英为财情Investing.com – 美国的天气开始变得寒冷之前,天然气价格到底能跌到多低?

天然气日线图,来源:Investing.com

天然气日线图,来源:Investing.com

纽约商品交易所的近月天然气期货周三再次遭受重挫,经历了 19个月来最严重的单周抛售,导致市场下跌13%,抹去了本周的大部分涨幅。

在周四纽约市场开盘前,现货合约再次震荡,达到了4.80美元/ mmBtu的盘中低点。

天然气已经从10月6日创下的6.47美元的年内高点下跌了近1.7美元,跌幅超过25%。技术图表显示,未来可能会测试4.50美元的支撑位。

除此之外,由于寒冷天气的进一步推迟,在最糟糕的情况下甚至可能将市场推低至4美元支撑位之下。

skcharting.com首席技术策略师Sunil Kumar Dixit表示,价格可能维持在4.70-5.40美元区间内。周一周二的反弹无法维持5.40美元的中期高点,若跌破4.70美元可能面临200个月移动均线4.40美元的支撑。

为何天然气价格不断走低?

首先是产量的增加。业内人士曾预计,今年年中至第三季度出现的供应紧张局面,将继续影响那些燃烧天然气发电和取暖的公用事业公司,以及希望将这种材料转化为液化天然气的出口商。不过,供应每过一周都在改善,超过季节性的库存在不断被注入。

其次是天气,最近天气对看涨天然气的人来说并不友好。在短暂而强烈的初寒之后,气温回升,天然气需求减弱。

夏冬交替的时间点通常是天然气需求和价格疲软的时期。但今年,人们的预期是,极低的天然气库存将说服业内人士优先考虑库存,而不是天气。然而,鉴于最近几周产量的缓慢增长,这种情况并没有发生。

天然气生产状况如何?

EIA本周早些时候发布的钻井产能报告数据显示,10月份生产企业的已钻未完井(DUC)数量减少了222口。在美国七个主要页岩盆地中,DUC的总数刚刚超过5100个。

自2020年6月以来,DUC数量下降了近4000个,当时生产商开始转向创纪录的库存(尤其是在二叠纪盆地),以更快、更低的成本提高油气产量,主要是为了避免老井的天然气产量下降。

现在,活跃钻井数量已经稳定,随着DUC数量持续减少,刺激了产量的增长。

2021年,从DUC完井到首次生产的平均时间差仅为两周多一点,而钻一口新井需要5-6个月,难怪生产商目前青睐这种方法。这一趋势预计将持续下去,并将推动天然气库存增加。

已钻未完井,来源:Gelber  Associates

已钻未完井,来源:Gelber Associates

天然气储备情况如何?

根据路透社和Investing.com追踪的分析师的共识,由于更温和的天气减少了供暖需求,美国公用事业公司上周注入了260亿立方英尺的储存。相比之下,去年同一周的注入量为280亿立方英尺。

休斯顿天然气市场咨询公司Gelber & Associates的分析师丹•迈尔斯表示:“上周温和的气温,以及风力发电的显著增长,削减了天然气在电力需求中所占的份额。在这个季节的这个时候,任何形式的储存增加都是不利的。”

天然气库存,来源:Gelber  Associates

天然气库存,来源:Gelber Associates

就在两个月前,库存量还不到1万亿立方英尺,比5年平均水平低7.4%,比去年同期低16.7%。而现在,美国天然气库存总量为36440亿立方英尺,比5年平均水平低2.2%,约810亿立方英尺。

天然气库存状况的大幅改善主要是由于温暖的天气限制了需求。

天气状况如何?

上周的天气比往常温和,有82个高温日,而30年来同期平均为105个高温日。

Myers在周三表示,目前的预估显示,市场将等到感恩节周(11月26日)才会出现更强的寒冷天气,

行业门户网站naturalgasintel.com表示,分析师越来越相信,在经历了温和的秋季和预计温和的冬季开始之后,美国将有充足的天然气储备,以满足采暖高峰季节的需求。

该门户网站援引Rystad能源分析师罗宗强的话说:“美国的天然气平衡继续改善,因为天气预报暗示冬季将较为温和,且库存已经达到一个健康的水平。”

Bespoke Weather Services在其门户网站发布的预报中表示,冬天还很长,我们无法消除与寒冷天气相关的风险溢价。若出现持续的寒冷天气可能会迅速推动价格上涨。

与此同时,Rystad能源公司的Luo表示,即使在冬季到来之前,“价格上涨的支撑因素依然存在,因有弹性的天然气电力需求和持续强劲的出口前景。”

免责声明: 为了保持中立,作者Barani Krishnan引用了许多他人的观点,这些观点可能是不一致的,Barani没有持有文中所提及的任何商品和证券头寸。

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(翻译:潘奕衡)

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