英为财情Investing.com – 美国最大的铝生产商美国铝业 (NYSE:AA)的股价在过去一年表现非常亮眼。由于市场对铝的需求非常强劲,以至于从亚洲到欧洲的买家排起了长队等待发货,其产品被用于从饮料罐到飞机和建筑等各种制造业。

铝需求在过去18个月里几乎翻了一番,这一状况完全改变了这个长期苦苦挣扎的行业的供需平衡。随着全球经济在长达一年的封锁之后重新开放,在最大供应国需求激增、生产面临压力的情况下,买家别无选择,只能接受更高的价格。

对于总部位于匹兹堡的美国铝业来说,这种需求模式的突然转变是巨大的。该公司7月份公布的第二季度收益超过了分析师的预期。该公司预计2021年铝出货量为290万至300万吨,高于此前预测的280万吨。

高盛在最近的一份研究报告中说,在向低碳能源转型中,铝起到了核心的作用,这将推动一个持续多年的铝牛市。美国总统拜登的基础设施协议也提振了美国需求的前景。美国铝业还表示,预计原材料和能源领域的通胀压力将持续。

但这些看涨预期已经体现在美铝份股价中,投资者面临的一个大问题是,他们是否已经错过了良机。美国铝业股价在过去几周下跌逾2%,市场担心其处于危险境地,大幅回调或即将到来。

Alcoa周线图,来源:Investing.com

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摩根士丹利在周一的一份报告中发出警告,称美国股市可能会暴跌逾20%。有证据显示经济增长放缓,消费者信心下降,这将导致经济急剧减速,企业收益受到挤压。

高周期股票

美国铝业是一只周期性很强的股票,自2020年5月以来实现了惊人的反弹,如果摩根士丹利的预测成真,它肯定会受到打击。美国铝业的贝塔系数为2.7,在当前的调整时期,该股风险很高,在市场进入看跌期时应避免买入。如果贝塔值大于1,则表明该股票比大盘波动更大,如果贝塔值小于1,则表明该股票波动更小。

不过在我看来,现阶段的任何回调都是买入良机,因为有许多因素可能使铝价和需求双双保持高位。

上周五结束的北美最大的铝行业大会也发出了类似的信息,生产商、消费者、贸易商和运输商都宣称,供应链问题不太可能很快得到缓解。

许多与会者表示,在2022年的大部分时间里,供应短缺将继续困扰该行业,一些人预计可能需要长达5年的时间才能解决供应问题。

总结

在我看来,美国铝业目前的价格反映了该铝巨头在供需形势非常有利的情况下所获得的收益。不过,鉴于未来五年铝价看涨的前景,15-20%的回调幅度将使该公司再次具有吸引力。

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(翻译:潘奕衡)

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