“末日博士”鲁比尼:全球恐掉入债务陷阱 可能靠高通胀削减债务价值© Reuters. “末日博士”鲁比尼:全球恐掉入债务陷阱 可能靠高通胀削减债务价值

财联社(上海,编辑 周玲)讯,因准确预测到2008年次贷危机而闻名的“末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)最新警告,全球将陷入债务陷阱,政策利率恐难以实现正常化,经济不可避免的会走向滞涨。

“我担心我们陷入债务陷阱,”Roubini Macro Associates董事长兼CEO鲁比尼近日接受采访时表示,“考虑到债务比率,当央行想要逐步撤回非常规货币政策时,债券市场、信贷市场和股票市场以及经济都存在崩盘风险,他们将陷入债务陷阱,无力实现政策利率正常化。”

鲁比尼称,当新冠疫情开始笼罩全球经济时,宽松货币政策和刺激性财政政策被视为“支持金融体系”的必要条件。但最终却走向极端。

国际金融协会(IIF)上周表示,包括政府、家庭、企业和银行债务在内的全球总债务水平在第二季度增加了4.8万亿美元,达到296万亿美元。这意味着在新冠疫情爆发后的18个月里,全球总债务已经上升了令人震惊的36万亿美元!

“在世界上几乎所有主要经济体,家庭债务的增长都与房价上涨保持一致。” IIF可持续发展研究主管Emre Tiftik表示。

Tiftik指出,如果借款继续保持这种步伐,预计全球债务将跨过300万亿美元的门槛。

“我们正处于超级债务周期,”鲁比尼称,“最终,全球央行掉入陷阱。人们说央行将使政策利率正常化,但鉴于私人和公共债务水平,一旦他们尝试这么做,将出现市场崩盘、经济崩盘。”

鲁比尼认为,在这种背景下,最有可能的情况是,维持政策利率相对不变,通过高通胀来削弱名义债务的实际价值。

高盛年初曾表示,研究明确显示,疫情与通胀走高及债券收益率攀升没有必然联系,但不能排除未来通胀因人为因素攀升。

高盛认为,目前各国债务水平都处于非常高的状态,这使得各国政府有明确的动机将高通胀作为一种政策选项:较高的通胀将削减债务的实际价值,从而减轻各国政府因创纪录债务所带来的压力。

高盛指出,通过“推高”通胀来“削减”债务,各国政府可以在缩减债务水平的同时,避免执行税收上调、财政紧缩等不受欢迎的政策。

不过,鲁比尼认为,随着时间的推移,利率上升和经济放缓是必然结果,经济可能出现滞涨。相较于“末日博士”的外号,他现在更愿意称自己是“现实主义博士”。

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