【财联社时评】继续推动人民币国际化当时得令© Reuters. 【财联社时评】继续推动人民币国际化当时得令

9月18日,中国人民银行发布《2021年人民币国际化报告》。报告指出,下一阶段,人民银行将进一步完善人民币跨境使用的政策支持体系和基础设施安排,推动金融市场双向开放,发展离岸人民币市场,为市场主体使用人民币营造更加便利的环境。

为了推动人民币国际化,监管层最近可以说是动作频频。就在人民币国际化报告发布的同一天,央行、外汇局共同起草了《关于银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的规定(征求意见稿)》(以下简称《规定》)。《规定》将境外人民币和外汇贷款业务纳入统一政策框架,同时鼓励境内银行以本币开展境外贷款业务。

《规定》相比以前,最大的突破是进一步拓展境内银行境外人民币贷款业务范围。按照现有规定,境内银行境外人民币贷款对象仅限于境外直接投资、对外承包工程和出口买方信贷相关企业。《规定》则放宽了这一限制,允许境内银行在经批准的业务范围内对境外企业直接开展境外人民币贷款业务,境外贷款主体不再局限于“走出去”项目。《规定》还特别提出鼓励对有实际需求的境外企业优先采用人民币贷款。

除了人民币贷款,近期落地的跨境理财通也将人民币理财产品呈现在了世人面前。9月10日,《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》正式发布。根据细则,“跨境理财通”业务涉及的跨境结算均使用人民币。通过增加人民币理财产品,“跨境理财通”将激发境外投资者使用、持有人民币的热情,也可以为人民币国际化创造更多的市场热度。

另一个值得关注的积极信号,是离岸人民币资金池去年有恢复增长的势头。央行数据显示,2020 年末主要离岸市场人民币存款余额超过 1.27 万亿元,其中中国香港人民币存款余额为 7209亿元,同比上升14.2%。香港金管局的月度数据也显示,香港的人民币存款余额自2020年11月起重上7000亿元,并在2021年1月逼近8000亿元。有关数据在今年2月短暂回落,并从3月起再度回升。

在上一轮人民币国际化高峰期间,香港人民币存款余额曾在2014年12月份突破1万亿大关,此后一路下行并在五六千亿的水平上维持了很长时间。近几年来离岸资金池规模没有大的突破,与美联储2015年启动加息,以及我们自身的政策调整有关。随着人民币汇率稳定下来,并在今年走出相对独立的一轮行情,未来这方面有更大的突破也不是不可能的。

央行前行长周小川近期曾表示,最近人民币国际化往上走,除了人民币自身的努力外,另一个原因是美元目前处于一个“大家都有一定疑问的状态”。他也强调,在当前已有的进展基础上,下一步人民币国际化需要迈上一个大一点的台阶,需要比较大幅度地提高人民币可自由使用的程度。

整体来看未来十年,中国经济增长率有比较大的机会维持在平均5%以上,这为人民币中长期升值奠定了基本预期。加上人民币相对于主要可兑换货币有较高利差,人民币资产对全球投资者的吸引力较强,这将是未来人民币国际化非常有利的时空背景。

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