广发证券:利用短期市场震荡逢低配置“低估值+X”© Reuters. 广发证券:利用短期市场震荡逢低配置“低估值+X”

智通财经APP获悉,广发证券发布研报称,假期期间港股大幅下跌,反应恒大事件仍在阶段性发酵。周期股为代表的小盘价值风格,进入需求回落与供给收缩相对速度的观察期。市场Q4的“稳增长”发力预期被推升,A股暂无系统性金融风险,但恒大事件会引发短期的地产链条贝塔冲击,利用短期的市场震荡逢低配置“低估值+X”。

恒大事件短期仍会引发整个地产链贝塔的信用紧缩担忧,但无论是杠杆风险还是政府能力上,均与美国“雷曼时刻”的金融风险蔓延不可比,A股暂时无系统性风险,但需进一步观察决策层容忍度如松动房地产融资政策。供给侧结构性改革是否会阶段性转向需求侧管理,成为当前配置的核心矛盾,市场风格切换继续尝试寻找共识的“低估值+X”+高景气方向。建议低区+高区均衡配置——1.
低估值+内需稳增长(风电/建筑/券商);2. 低估值+供需缺口延续(电解铝/水泥);3. 多轮驱动的新能源链条(锂矿/锂电材料)/光伏(硅料)。

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