英为财情Investing.com – 当通胀上升,投资者纷纷买入国债这种低风险资产,导致美国国债实际收益率创历史新低。

剔除通胀因素的实际收益率和10年期美国国债收益率周一下跌近6个基点,降至约负1.27%。这意味着投资者预计相对较高的通胀将继续,但他们对经济增长前景感到担忧。

美国10年期国债300分钟图,来源:Investing.com

美国10年期国债300分钟图,来源:Investing.com

德尔塔变异病毒正在导致疫情的死灰复燃,而且疫苗似乎无法阻止这种情况,虽然它们减轻了病毒的影响。对疫情的担忧以及限制措施的恢复,都可能抑制经济的复苏。

加州恢复了对室内口罩的强制要求;法国通过了一项立法,要求人们必须获得已经接种疫苗和新冠检测为阴性的“健康通行证”才能去餐馆或旅行;美国则决定继续限制外国游客进入美国。

美国国会两党继续就一项基础设施支出法案展开争论。由于几个悬而未决的问题,两党很难达成妥协。该法案的失败,甚至是延期,都将降低市场对政府进一步支出和整体财政刺激的预期。

周一,外国投资者的涌入将10年期美国国债的名义收益率推低至近1.22%,随后该收益率在盘中晚些时候回升至上周五约1.29%的水平。

亚洲投资者是美国国债的最大买家之一,此前亚洲地区的股市出现了大规模抛售,加剧了市场的避险情绪。

美国10年期盈亏平衡利率(名义收益率与通胀保值收益率之差)小幅升至2.36%,表明投资者对未来10年的平均通胀预期为2.36%。

投资策略师表示,实际收益率的下降表明中期内通胀会上升,而根据美联储的最新政策,这将是可以接受的。

实际收益率暴跌还意味着,美联储缩减资产购买规模的紧迫性较小,很多经济学家也收回了此前加息的预期。

德国10年期债券收益率跌至近负0.45%,此前7月Ifo商业景气指数意外下跌至100.8,低于6月份修正后的101.7,也低于市场预期的102.1。数据公布后,10年期国债收益率回升至负0.415%。

德国10年期国债300分钟图,来源:Investing.com

德国10年期国债300分钟图,来源:Investing.com

分析师表示,投资者可能有点反应过度,但收益率将维持在低位,因大量买盘推高价格,直到疫情出现好转或许才能有所改变。

随着债券发行活动在夏季放缓,央行大量购买债券也推高了债券的价格。

欧洲各国政府要求对冲基金停止虚报政府债券以获得更高分配额的行为,因为对冲基金的这种做法使得法国、西班牙和意大利的政府债务机构难以正确地为新发行的债券定价。债务管理公司对路透表示,近期新发行的债券数量已经大幅下降。

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(翻译:潘奕衡)

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