价格——原油市场这些天的新闻主要就绕着它转。

近期,两大基准油价美国WTI原油和布伦特原油价格持稳于70美元上方。自2018年后,这还是首次重返该水平之上。

什么在背后推动了这轮涨势?主要有两大因素:需求和通胀。

美国WTI原油价格周线图,来源:英为财情Investing.com

美国WTI原油价格周线图,来源:英为财情Investing.com

1. 需求

原油需求已经飙升,尤其是美国的需求。根据美国石油协会(API)的月度统计报告,5月份,美国本土石油日均交付量为1980万桶,仅比2019年5月的需求低2.8%。

5月份的航空燃油交付量比4月份增长了8%,但仍比2019年5月的水平低26.4%。近期,欧佩克和国际能源署(IEA)都上调了2021年余下期间的需求预测。

国际能源署上调需求预测背后是中印两国的需求在增加,这是该组织此前没有预料到的。根据最新的数据,2021年全球石油日均需求将达到9670万桶。
此外,多家大型银行预测油价将在2022年达到三位数,也支撑了油价的积极前景。

但是鉴于这种价格预测很少准确,保持适当的怀疑态度至关重要。不过,无论预测是否准确,至少提振了市场的看涨情绪。

2. 通胀

近几个月,通胀一直是美国金融的热点,但对石油市场来说,其实最重要的是美元兑其他货币的汇率。

油价上涨的同时,美元兑其他货币普遍贬值。自今年1月4日以来,美元兑英镑贬值1.7%,兑俄罗斯卢布贬值1.2%,兑加元贬值2.5%。

更重要的是,通胀情绪和通胀预期高涨。周三,两名美联储官员表示,尽管目前的通胀是暂时的,但持续时间比预期更久。

有多久?美联储官员表示,“不是两到三个月,而可能是六到九个月。”他们并非在制造恐惧或发出政策转向信号,而是试图“重新设定公众预期”。通胀或比此前预估持续更久的预期恐令油价居高不下。

欧佩克+定于7月1日举行月度会议。油价上涨对产油国是好消息,但肯定会产生为满足更多需求而增产的压力,而俄罗斯就是一个总想增产的国家。

但是,通胀也可能引发欧佩克+的关注。绝大部分产油国以美元结算,随着美元贬值(预计还会继续下跌),欧佩克+可能希望提高油价,以抵消美元贬值的损失。

据媒体报道,欧佩克+正在考虑在8月份将日产量提高50万桶,并按月逐步增产。目前,欧佩克+尚未正式讨论这一提议。不过,俄罗斯对增产非常感兴趣,而沙特尚未表态。

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翻译:刘川

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