英为财情Investing.com – 通用电气(NYSE:GE)曾是美国工业的象征,但现在正艰难地进行一场大刀阔斧的改革,包括快速精简业务,保留现金,改善资产负债表。

2018年,拉里·卡尔普(Larry Culp)出任通用电气首席执行官,其任务是出售不赚钱的业务,推动公司优质资产可持续性增长。

上个季度,通用电气达成了300亿美元的交易,向竞争对手AerCap Holdings出售飞机租赁业务。交易完成后,一家新的美国飞机融资巨头将诞生,而通用电气扔将拥有这家巨头部分股权,但是精简了其自身商业版图。

此外,拉里·卡尔普还出售了多项业务。其中,生物技术业务以210亿美元出售给了丹纳赫(NYSE:DHR),并已于去年完成这笔交易。去年,通用电气还出售了其标志性业务灯具业务,并曾表示将出售油田服务公司贝克休斯(Baker Hughes)多数股权。

但是在艰难改革之际,疫情又给了通用电气一记重拳,其飞机零部件和租赁业务重挫,航空公司取消飞机订单,或要求推迟交付,并暂缓支付租赁费用。

通用电气因此被迫削减了20多亿美元的成本,以保证手里有30多亿美元的现金。为此,通用电气裁掉了飞机业务25%的员工,即1.3万名员工,而此前飞机业务是通用电气最赚钱的部门。

走对路了?

过去五年,是通用电气股东的灾难。公司股价缩水超一半,季度股息削减至象征性的每股1美分。

通用电气股价走势图,来源:英为财情Investing.com

通用电气股价走势图,来源:英为财情Investing.com

虽然通用电气面临严峻挑战,但一些投资者开始看到这家公司的价值,认为通用电气走对路了,有望翻身成功。其股价也反应了这种乐观情绪。今年迄今,通用电气股价上涨了22%,表现超过道指,后者同期仅上涨10%。

近期,花旗也重新覆盖通用电气,并给予买入评级,并在给客户的报告中表示,通用电气扭亏为盈的计划“基本步入正轨”。花旗给予通用电气17美元的目标价,较上周五收盘价12.78美元涨33%。

花旗报告写道:

“有证据表明通用电气大部分资产组合的执行力都在改善,鉴于通用电气的航空业务将逐步甚至可能加速复苏,特别是在21年下半年及之后,我们认为通用电气的股价将大幅上涨,因为需求复苏和业务改善有助于通用电气在2021年及以后的现金流不断增长,更加稳定/更具可持续性。“

这家投行还指出,通用电气虽然短期盈利前景有限,但有改善的迹象,比如上个季度通用电气航空部门的营收同比大幅下降,但利润率降幅则相对较小。

报告还表示:

“我们认为,通用电气总体上专注精简资产组合和业务,可持续增加公司的吸引力。通用电器即将出售飞机租赁业务并预计随后还会简化财务报告,这些将进一步集中精力,降低风险。“

结语

虽然一些投资者对通用电气持乐观态度,但大多数分析师仍然态度谨慎,并认为通用电气当下没有太大的上行潜力。然而,这家公司找对了方向,正在努力精简业务,创造现金。

如果航空业能够像许多分析师预测的那样强劲复苏,通用电气则有望继续推进重组计划,其股价可能较目前水平上涨。

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翻译:刘川

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