大和:首予携程(09961)“持有”评级 目标价293港元 国内旅游仍是未来主要增长动力© Reuters. 大和:首予携程(09961)“持有”评级 目标价293港元 国内旅游仍是未来主要增长动力

智通财经APP获悉,大和发布研究报告,首予携程(09961)“持有”评级,目标价293港元,称公司是中国内地领先线上旅游代理,相信国内旅游仍是其未来主要的增长动力。此外,国际旅游仍会受压,虽然旅游限制放宽,国际旅游将会迎来强劲反弹,但短期内仍未见到相关刺激因素及可见度,因此预计公司获得重估上升空间不大。

报告又指,该行对公司部分结构性转变看法正面,包括疫情后国内酒店在线渗透率上升到40%,以及提高内容生态系统效率,广告收入带来毛利率增长。大和预计在未来3-5年内,公司内容生态系统份额将上升至3-5%,由于广告业务毛利率高于其他业务,认为相关部分毛利率会增加。同时,疫情后更高的交叉销售,将会进一步改善毛利率。

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