英为财情Investing.com – 华尔街似乎有一个共识,通胀是不是暂时的,高不高,指向的事实是另一个更重要的问题——美联储,市场担忧的是,美联储“大水漫灌”政策何时结束?

所以本周的美联储议息会议至关重要。华尔街传奇交易员Paul Tudor Jones甚至直言:“本周FOMC将是美联储主席鲍威尔职业生涯中最重要的会议,也是过去四、五年来美联储最重要的会议,因为美联储的信誉可能因为其‘通胀只是暂时的’观点而受到威胁。”

(美联储利率观测器来自英为财情Investing.com)

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目前来看,市场仍然相信,在本周的利率会议后,美联储仍然会维持超宽松的立场。根据媒体做的调查显示,受访的逾半数经济学家预期18位美联储官员的预期中值为2023年至少加息一次。其他经济学家预测,美联储最早2024年前不会提高接近于零的基准利率,这符合美联储3月份时的预测。

但是,包括道明银行、摩根士丹利、花旗、摩根大通等华尔街在内的大行,近期都同时开始警告美联储本周转“鹰”的风险,投资者需要提高警惕。

美联储坚称通胀是暂时的,靠不靠谱?

最近一段时间以来,美联储都在极力告诫市场——“通胀只是暂时的”,而投资者似乎也都相信了这一说辞,在上周创纪录的CPI数据公布之际,市场也并未反应过度。但是,这个说法可靠吗?

纽约联储周一公布的今年5月消费者预期调查显示,未来一年,消费者通胀预期中值已经从此前4月的3.4%上升到了创纪录的4%,连续第七个月环比攀升。此外,调查还显示,未来三年消费者的通胀预期也已经从4月的3.1%提升至了3.6%,创有记录以来的次高。无独有偶,美国劳工部日前公布的数据显示,经季节性调整后,5月美国消费者价格指数(CPI)同比增长5%,创2008年8月以来最大同比增幅。

这一系列数据的背后,还隐藏着一个巨大的风险——通胀预期螺旋上升。成本压力从上游到中游再到下游的一系列传导过程最终会让劳动力成本也增加,随后整个产业链的成本都上升了,通胀继续上升,呈现一个螺旋式的上涨趋势,最严重的结果就是美国上70年代二次昂通胀的结果。

而现在,德意志银行的研究团队发出警告称,美国即将到来的通胀可能类似于1970 年代。报告指出,美联储为了追求全面的复苏而忽视通胀的风险,将产生可怕的后果,通胀的爆发将使全球经济坐在“定时炸弹”上。“这可能导致一场严重的衰退,并在全球引发一系列金融危机。”

华尔街相信“通胀是暂时的”吗?

事实上,很多华尔街大行和经济学家并不相信美联储关于通胀的看法。

周一,当华尔街大投行摩根大通的CEO戴蒙告诉投资者该行坐拥5000亿美元现金时,他强调,“很有可能通胀将不仅仅是暂时的”,而美联储可能比预期更早加息,“可能会比点阵图预计的要早。”此前点阵图预计到2023年末,都将保持接近零的利率不变。

另外,Priya Misra在内的道明证券策略师在一份报告中也表示,美联储利率点阵图中2023年的预测中位值有可能走高。

荷兰国际银行经济家James Knightley认为,随着经济复苏,就业回升,通胀可能在更长的时间内保持在较高水平,预计将继续看到提前加息的风险。预计2023年初加息的可能性更大,而且可能来得更早。

同时,摩根士丹利美国利率策略主管Guneet Dhingra也指出,虽然美联储似乎说服市场认为通胀是暂时的,但同时也有迹象可证明通胀是持续性的。鉴于通胀趋势正从暂时的向可持续的转变,FOMC内部出现鹰派倾向的可能性增加。

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