2021年6月2日国内期货市场夜盘提示© Reuters. 2021年6月2日国内期货市场夜盘提示

6月2日国内期货市场关键品种行情复盘、基本及重要资讯整理及夜盘交易策略提示

贵金属 

【行情复盘】
超预期的美国制造业数据发布后,另外,美联储联邦基金利率自4月末以来首次下降,同业拆借市场流动性泛滥,因该数据令人担心美联储可能比预期更早收紧货币政策,美元大幅反弹,美债收益率亦上涨,增加了持有无息黄金的机会成本,黄金自1916.63美元/盎司的高位回落,跌破1900关口,日内运行区间为1894-1903美元/盎司;现货白银亦从28.53美元/盎司的高位回落,当前运行于27.6-28美元/盎司区间。5月黄金累计涨幅达7.78%,创下自2020年7月以来的最大月度涨幅;白银月涨幅达到8.13%。黄金近期强劲走势仍未发生变化,美国超预期的通胀表现和将会继续上升的通胀预期,对于抗通胀黄金而言形成利好,而疫情、地缘政治等其他因素均助涨黄金。2021年以来,美债收益率走势是金银行情的核心驱动,美元走势亦影响金银,故从黄金债券属性和货币属性出发均需要重点关注美债美元走势。
【重要资讯】
①联邦基金利率是美国银行同业拆借市场的利率,其变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺。据外媒,美联储的联邦基金利率自4月30日以来首次下降,5月28日下降1BP至0.05%,增加了联储调整利率调控工具的可能性;
②尽管原材料和劳动力短缺限制了生产,美国制造业数据显示制造业活动强于预期。美国5月Markit制造业PMI终值62.1,续创2007年5月新高,表现强于61.5的预期和初值;5月ISM制造业PMI为61.2,表现强于60.7的预期和60.7的前值;
③欧美央行维持宽松的货币政策,货币超发和流动性泛滥仍在持续,这利好抗通胀黄金。
④美国总统拜登在首份预算报告中表示,寻求实施6万亿美元预算,要求赤字占GDP比重在2022财年达到7.8%,债务占GDP比重为111.8%。
⑤截至5月19日至5月25日当周,黄金投机性净多头增加15753手至214642手合约,表明投资者看多黄金的意愿升温;投机者持有的白银投机性净多头减少499手至50482手合约,表明投资者看多白银的意愿继续降温。
【交易策略】
黄金整体走势依然偏强,伦敦金现虽跌破1900美元关口,但是强势行情仍在持续,上方的强阻力在1960美元/盎司附近;当前,建议风险偏好保守者暂时观望,风险偏好较强者仍可以逢低做多,前期多单注意利润的保护;技术面金价有回调小趋势,不过目前难以判断何时出现拐点,投资者需警惕回调风险。预计6月份黄金的核心波动区间1750-1960美元/盎司或360-405元/克,维持逢低做多观点;对于白银而言,强势行情仍未结束,但是上涨动力大幅减弱,暂时以27-28.5美元/盎司的区间震荡为主。关注美联储货币政策调整可能出现的信号,一旦出现较强的信号,贵金属行情将会转势。

铜 

【行情复盘】
今日铜价冲高回落,沪铜2107合约收于73680元/吨,下跌0.42%,LME三个月期铜维持在10200美元/吨附近。
【重要资讯】
宏观方面,欧洲经济复苏计划正式启动,美国银行间市场流动性泛滥,拜登政府公布的预算案将令下一财年联邦开支跃增至6万亿美元,中国5月官方制造业PMI为51,小幅不及预期,5月财新中国制造业PMI微升至52,录得2021年以来最高值。供给方面,铜精矿TC价格报34.92美元/吨,环比增加1.52美元/吨,拐点基本确立,刚果恢复对铜精矿和钴精矿的出口禁令,但将允许持有豁免许可的矿业公司继续发货,卡莫阿铜矿基本获得豁免。高盛表示智利矿业特许权使用费法案通过的可能性很高,BHP使用替代工人以避免罢工影响,以应对智利的Spence和Escondida矿远程运营中心的罢工事件。需求方面,南方电网错峰用电力度加大,叠加广州和佛山疫情,对用电量较大的铜管、板带、铜棒、电缆漆包线和家电行业的产量都造成一定影响,让本已是旺季不旺的消费季雪上加霜,终端表现也一般,工程用线缆的订单也大幅下滑,消费持续走弱,部分企业甚至出现无单可做的困境。?【交易策略】
目前铜市场主导因素切换为铜矿市场的供需平衡情况和美国基建计划能否落地,铜矿市场的紧张开始缓解,但智利铜矿出现罢工问题,还有正在讨论的冰川法案和矿业权法案,供给仍存扰动,拜登的基建计划尽管庞大,但能否落地仍有很大程度的不确定性,叠加国内出现的疫情使得政策短期内还不会完全转向,因此预计短期铜价在71500-75000元/吨区间内震荡,等待两方面事件落地后才会明确方向,建议在区间内高抛低吸,期权操作可考虑卖出CU2107P7000。

锌 

【行情复盘】
周三日盘锌小幅上涨收于23000元/吨上方,关注股市衍生的热度变化,基本面上加工费的上行和云南地区限电导致的锌锭供给减少为多空双方带来博弈点,不过整体看上行高度有限,追涨相对谨慎,当下参与难度较大。
【重要资讯】
1. 印度疫情加深市场对海外矿石供给复苏忧虑,中澳之间的地缘博弈也对矿石供应的远月预期产生负面影响。
2. 在有色板块中,锌实际的碳排放量排第二,将受益于相应的产业政策。
3. 受益于云南地区限电等事件,使得锌锭的供应预期大幅下修,短线依旧存在局部供不应求的情况。
4. 据SMM了解,截至5月28日,社会库存继续小幅下降,上海地区,进口锌流入放缓,市场消化国产锌为主,库存保持下降;广东地区,云南冶炼厂限电限产影响市场到货,仓库库存继续走低;天津地区,下游订单一般,且看跌锌价,整体维持刚需采购,库存略降。
【操作建议】
策略上看,中长线逢高沽空策略延续,上方23500-24000元/吨强阻力位延续,不过短线整体偏强,目前仅建议窄止损试仓,相对而言当下价位多空均没有性价比。

铝 

【行情复盘】
6月2日,沪铝主力合约AL2107低开低走,全天震荡回调,报收于18605元/吨,下跌1.43%。长江有色A00铝锭现货价格下跌10元/吨,南通A00铝锭现货价格下跌80元/吨,A00铝锭现货平均升贴水维持在0元/吨。
【重要资讯】
昨日铝棒主流市场加工费整体继续向下调整,受盘面波动影响出货不畅。昨日再生铝市场成交不佳,继上周铝价回调以来至今,再生铝成交较差,致使各方持货商普遍下调售价。宏创控股投资建设20万吨废铝再生项目。
【交易策略】
从盘面上看,资金呈微幅流出态势,主力多头增仓较多,建议多单谨慎续持,激进者可逢低适量加多,07合约上方压力位20000。

锡 

【行情复盘】
沪锡虽然高位回落,但是强势行情仍未结束,整体依然稳定在20万上方,日内以震荡调整为主,小涨0.81%至20.73万元,运行区间为20.5-20.8万。伦锡方面,截止17:00,伦锡涨0.85%至30.985万美元,强势行情依然在持续,对于沪锡而言形成有效提振。综合考虑汇率、增值税率、关税和港杂费等因素,对锡价内外盘价格进行测算,2.9万的伦锡对应的到岸价格为23.95万元,3万的伦锡对应的到岸价格为24.72万元;伦锡价格高于沪锡价格,对沪锡价格形成提振。
【重要资讯】
基本面方面依然利好锡价:库存方面,上海期货交易所锡期货仓单小幅减少84吨至5008吨,整体去库趋势依旧,消费旺季去库趋势将会持续,对锡价形成利好;伦锡库存方面则继续维持低库存,截止至2021年6月1日,LME锡库存仅为755吨,注销仓单占比为50.99%,去年国内大量进口海外锡锭,导致海外隐性库存大幅下降,当前库存依然处于低位;亦对锡价格形成利好。国内,锡产量的增加对锡价形成局部的利空,全球疫情特别是发展中国家疫情严重拖累锡市供给,而美欧等发达经济体的持续复苏提振锡市需求,供需矛盾虽然缓和但是没有解决,全球锡市供需矛盾依然严重,将继续支撑锡价。根据WBMS统计,2021年2月份,锡累计值为盈余0.56万吨;从季节性角度分析,当前供需平衡情况较近5年相比维持在较高水平。这种供过于求的供需结构所能维持的时间相对有限,随着全球经济的持续修复所带来的需求的增加,预计锡供需依然会逐步回到供不应求的供需结构。
【交易策略】
基本面和外盘表现支撑着内盘锡价,沪锡显性库存去库持续,沪锡强势行情仍未发生变化,涨至20万上方后仍有小上涨空间。当前行情依然不建议做空,应该顺势而为,特别是伦锡强势明显背景下,近期依然是易涨难跌行情,依然维持逢低做多思路,沪锡仍有上涨空间,现阶段第一支撑位为20万整数关口,下方强支撑位18.6-19万阻力区间,关注逢低做多机会。当前需要关注美元走势,美元指数一旦转势对于有色板块会形成一定的压力。

镍 

【行情复盘】
镍价日内收涨,收于133590涨0.55%。外盘整理。
【重要资讯】
美元指数在90附近波动,人民币在6.38附近连续两日数值回升,有色整理,且随着美国经济回升通胀预期回升流动性过剩显现,缩减流动性预期依然有所升温。巴西淡水河谷的加拿大镍矿暂停运营,劳资纠纷影响受时间持续性约束。印尼力勤项目正式投产,随着印尼镍铁产能释放,以及印尼电池湿法项目的近期继续投产,镍结构性短缺远期趋于逐渐缓解,预期过剩,但年内还是有一个渐进变化的过程,国内镍铁厂也有新投产能,或增加约500吨的供应。不过就阶段来说,印尼镍生铁实际回流量并不完全满足需求,国内镍生铁需求回升,近期镍生铁报价和成交价格上移对镍仍有一定下方支撑。从现货情况来看,镍现货价格波动回升,现货交投转淡,升贴水保持稳定。新能源汽车4月产销呈现同比显著增长,而环比销售则略有走弱。镍豆溶解需求依然存在,镍豆进口有利润,镍豆升水趋稳。硫酸镍价格33750元,报价回升。不锈钢现货市场较为火热,虽有新货源补充,但未有累库出现,且大厂订单不错,预售普遍较好,且提高了7月的预售价格,不锈钢期价偏强震荡,总体依然持坚。5月不锈钢整体排产较高,对原料采购报价维持较高均价,需求较强。预期6月延续较高排产。
【交易策略】
沪镍偏强整理脱离135000元回调,会继续受龙头品种影响。黑色系波动反复,继续对镍走势有支持,铜走势承压有所显现面临资金获利了结波动,短期仍可能反复整理。短线多头支撑位在132000附近,线上延续偏强波动,短线继续整理走势。继续关注汇率波动及支撑位防御。近期若反复试探135000元无果,则要注意调整可能性提升。

不锈钢 

【行情复盘】
不锈钢整理,至16125涨0.81%。反复波动。
【重要资讯】
现货价格有所回落。主流大厂上周五调涨不锈钢7月期货指导价500元。周末不锈钢外贸价格也显显著上涨,虽然不锈钢取消了大部分出口退税,但是据称外需依然保持较好。无锡现货规格不齐,但近期有到货市场紧张情况略有缓解。本周库存有所下滑,整体供需情况良好。阶段部分主流钢厂的阶段性采购,最新镍铁报价较稳定,持续的高排产和不锈钢利润改善,令不锈钢厂对镍生铁价格接受度提升。由于口关税上调,供需改善,供应紧张程度可能不及此前,但内蒙能耗控制措施加码料继续影响铬铁。不锈钢期货仓单量达24700吨,增973吨,库存连续下滑后出现回升,而近月偏强情况也有所缓解。现货大厂货源主要交付订单为主,后续关注仓单进一步变化,连续交仓增加则不宜。预期5月排产300系较高,订单良好,而在高利润下6月继续维持300系高排产。华南地区因电力紧张,对于生产及加工均形成一些影响。
【交易策略】
不锈钢基差波动有所修复,现货较强,仓单回升,现货消化库存节奏不错,后续市场需求变化影响不锈钢走势的主动性部分,不锈钢短线延续偏强,但不建议过度追涨。注意15900元防御,线上依然偏强为主,或延续反复整理。

螺纹   

【行情复盘】
期货市场:螺纹钢主力合约日内上涨0.5%,收于5002元/吨。
现货市场:北京地区价格先涨后降,整体较昨日降10-30,目前河钢敬业5170-5200、鑫达5130-5140,商家反馈主流成交很差。上海地区价格较昨日下跌70-100,目前中天4930-4980、永钢4950-4990、三线4800-4930,商家反馈价格虽然大幅走低,但成交并不好。
【重要资讯】
欧元区IHS Markit5月制造业PMI终值从4月的62.9升至63.1,高于初步预估的62.8,为1997年6月开始调查以来的最高水平。
美国5月ISM制造业PMI录得61.2、预期60.9、前值60.7。
【交易策略】
短期螺纹钢宏观和产业变动较小,应该还是处于情绪博弈阶段,盘面波动加大,前期利空因素并未消除,如房地产新开工偏弱及对钢市的相关调控,因此交易利润收缩之下炉料价格坚挺,从成本端又对螺纹有所支撑。目前盘面螺纹利润继续回落,逐步接近年初的水平,现货华东电炉利润在200元左右,长流程利润高于电炉,减产动力不足。对于后期走势,螺纹反弹后继续向上的驱动减弱,进入6月中旬后还要面临淡季影响,若产量继续回升后期还是需要压低利润来压减产量,预计7月前钢价维持震荡走势,短期则继续关注5150元压力,建议反弹做空为主,下方支撑4700元/吨。

热卷   

【行情复盘】
期货市场:今日热卷高开低走,热卷2110合约收盘价5305元/吨,涨0.8%。现货市场:各地现货价格有涨有跌,上海价格跌60至5520元/吨。
【重要资讯】
1、5月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%,微低于上月0.1个百分点,继续位于临界点以上,制造业保持平稳扩张。
2、生态环境部印发《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》。意见提出,加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控。新建、扩建“两高”项目应达到清洁生产先进水平。国家或地方已出台超低排放要求的“两高”行业建设项目应满足超低排放要求。鼓励重点区域高炉-转炉长流程钢铁企业转型为电炉短流程企业。
【交易策略】
近期热卷连续回升,期现货价格大幅下跌后,市场情绪好转,下游采购意愿转好,从周四的产量库存数据来看,热卷产量处于高位,库存下降速度减慢,供需层面出现边际走弱现象,短期预计盘面上行空间有限。中期走势主要受供给端的政策落地情况和需求影响,国内制造业PMI边际走弱,但仍处于扩张区间,外需仍有一定拉动作用,热卷需求大幅走弱的概率不大;压减粗钢产量政策尚未出台,国内供给收缩预期仍然存在,中期价格仍有望重回涨势,但价格超过前期高点的可能不大。后期关注压减粗钢产量政策落地情况以及海外需求的变动。

铁矿石 

【行情复盘】
期货市场:日间铁矿主力合约涨幅收窄,上涨2.77%,收于1168.5.
现货市场:进口矿现货价格周初以来集体反弹,其中低品矿涨幅更为明显,溢价走强。6月1日,青岛港PB粉现货报1393元/吨,环比上涨31元/吨,卡粉报1682元/吨,环比上涨32元/吨,杨迪粉报1143元/吨,环比上涨43元/吨。随着钢厂利润空间被明显压缩,其采购将逐步转向低品矿,尤其是杨迪粉,由于其自身的性价比更为突出,近期更受青睐,低品矿溢价后续有望继续走强。6月1日,普氏62%Fe指数报209.1美金,环比上涨10.35美金。
【基本面及重要资讯】
5月31日,唐山市召开关于钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会,会议对唐山钢铁企业排放管控要求和比例进行了调整。适当放宽炼铁环节管控,原执行50%日常排放比例的五家钢铁企业,建议减排比例调整至30%。其他15家钢厂调整为20%.
本周澳巴主要港口天气情况较好,暂无泊位检修计划。
日间铁矿涨幅收窄,主力合约在20日均线附近处受到压制,表现出冲高回落的迹象。铁矿从上周五开始的本轮反弹一方面是受黑色系整体情绪以及估值修复的驱动,另一方面受益于周初唐山市适当放松炼铁环节管控的消息。钢厂减产预期的淡化使得市场对铁矿需求端出现改善预期,使得铁矿的价格表现强于成材端。但对6月铁矿反弹高点暂不宜过分乐观。一方面成材供给边际宽松,而下游终端需求转淡,钢厂利润空间难有明显改善,当前的利润水平无法给予铁矿价格大幅上行的空间。当前日均铁水产量和高炉炼铁产能利用率也已恢复至绝对高位水平,短期进一步提升空间有限。另一方面,铁矿供给将逐步宽松,近期澳巴矿发运已显露出旺季特征,虽然本期发运量环比再度回落,但6月矿山冲财报预期较强,发运量的进一步提升是大概率事件。随着外矿到港量的改善,港口库存将再度累库,库存总量矛盾将得到缓解。而随着高品矿到港资源的增加,以及钢厂的采购逐步转向低品矿,铁矿品种间结构性矛盾也将得以缓解。盘面成材与铁矿短期分化后,后续走势将逐步趋同。铁矿由于短期矛盾不突出,较难形成趋势性走势,后续走势将跟随成材波动,超跌反弹结束后将逐步趋于盘整,短期自身矛盾不突出,上行持续性不足。
【交易策略】
铁矿近期反弹较为强劲,主要是对前期市场情绪与估值的修复。从自身供需和钢厂利润水平来看,短期尚不具备开启新一轮趋势上涨的动能,操作上不宜追高,暂以观望策略为主。

玻璃   

【行情复盘】
周三玻璃期货盘面震荡偏弱运行,主力合约FG2109跌1.08%元收于2654元。
【重要资讯】
现货方面,国内浮法玻璃市场价格主流走稳,局部价格小幅调整。华北玻璃大稳小动,沙河部分小板市场价略有松动,成交略偏一般,周边区域厂家走货相对平稳,部分厂计划提涨;华东市场价格主流走稳,东海台玻调涨2元/重量箱,个别厂近日存调涨计划,但尚需跟进落实情况,当前市场交投不一,局部走货较一般;华中市场多数厂家产销降至5-8成,库存缓增。下游操作谨慎,部分玻璃厂家有意以涨促稳,买卖双方博弈;华南个别厂报价上调2元/重量箱,企业以涨促稳心态渐浓,个别厂近期推出小幅度按量优惠;西南市场稳价运行,厂家库存维持低位;西北咸阳台玻价格调涨3元/重量箱,其余暂稳观望。
上周重点监测省份生产企业库存总量为1310万重量箱,较5月20日增加38万重量箱,增幅2.99%。其中主产地湖北、河北、福建等地库存略有累积带动玻璃库存低位回升。
【交易策略】
从行业自身供需态势看,此前上游供应增量有限而下游维持刚需补库,但期货盘面更侧重体现未来预期,玻璃现货市场的高景气度逐步受到期货盘面影响。短期需关注广东特别是佛山地区的疫情防控对当地玻璃深加工产业的影响。中期方面,梅雨季节导致华东需求下滑等矛盾在高价区间或得以凸显,宜保持警惕。长期来看,超白玻璃在光伏领域受到挤压,将回归建筑领域,形成新的供给;钢材价格的持续高涨将对新建工程的开工建设节奏形成一定冲击,从而影响玻璃需求。玻璃转势后或趋势性回落,除非有真实套保锁定利润需求,不建议近期抄底。空单方面,建议2800元上方头寸继续持有,短期盘面坚挺,部分买保及空头回补资金支撑盘面,避免追空;建议2700元一线把握逢高加仓机会,目标位维持2300元及以下。

原油  

【行情复盘】
国内SC原油日内维持窄幅震荡,主力合约收于438.90 元/桶,涨0.85 %,持仓量减少2565手。产油国会议维持当前产量政策,6、7月份继续放松减产,但机构频频看涨油价提振市场情绪。
【重要资讯】
1、摩根士丹利:上调长期油价预测,因非欧佩克产油商面临碳减排压力,有利于欧佩克维持市场紧供应更长时间。我行将布伦特原油和WTI原油长期价格预测上调10美元,分别至60美元/桶和57.50美元/桶。
2、花旗分析师认为,随着疫情逐渐缓解,旅游休闲需求进一步释放,全球原油需求或在今年夏季达到阶段性高点,市场供需可能在接下来几个月中进一步收紧。鉴于此,花旗认为今年原油需求整体强劲,布伦特原油期价年底前可能触及每桶80美元。
3、消息人士:欧佩克+同意维持目前的计划,在6月和7月放松原油减产,欧佩克+并未讨论7月之后的产出计划,同时并没有就伊朗重返油市进行讨论。
4、国际能源署(IEA)表示,全球石油需求可能会在一年内恢复至大流行病爆发前的水平,这表明石油需求复苏速度可能比IEA之前的预期要快。
5、轮跟踪数据显示,伊拉克对美国的石油出口量正在飙升,几乎达到4月份的两倍水平;受对中国和美国石油流量增加的推动,沙特上个月将其石油出口量提高了50万桶/日至610万桶/日;此外,科威特对亚洲国家的装载量达到至少4年半以来的最高水平。
【交易策略】
SC原油位于上方阻力位附近,短线偏强运行,继续关注消息面对盘面的刺激,整体多头思路对待。

沥青   

【行情复盘】
期货市场:沥青期货日内震荡回落,主力合约收于3272 元/吨,涨2.00 %,持仓量减少2344 手。
现货市场:今日国内沥青现货整体持稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价:华东3250 元/吨,山东3035 元/吨,华南3300 元/吨,西北3350 元/吨,东北3200 元/吨,华北3035 元/吨,西南3425 元/吨。
【重要资讯】
1.供给:国内沥青炼厂装置开工率负荷环比小幅下降,但由于需求低迷,市场供应整体保持充裕,最新一期的开工数据显示,国内73家主要沥青炼厂总开工率为46.50%,环比变化-2.2 %;上周江阴阿尔法80万吨沥青装置结束检修。
2.需求:近期南方多地遭遇持续性降雨,公路项目施工遇阻,沥青刚需难以有效释放,市场库存水平整体走高,由于需求较弱,下游终端多以库存消耗为主。当前北方地区天气较好,适合公路项目施工,但资金偏紧仍然制约项目开工,沥青刚性需求仍难释放。
3.库存:国内沥青炼厂库存环比小幅下降,但社会库存环比继续增长,沥青库存整体仍处在累积周期。最新一期的库存数据显示,国内25家主要沥青炼厂库存为112.00万吨,环比变化-0.6%,国内33家主要沥青社会库存为88.03万吨,环比变化1.5%。
【交易策略】
成本端上涨提振沥青走势,短线有望偏强运行,关注前高附近阻力,后期关注稀释沥青消费税政策是否会导致国内沥青供给下降。

PTA 

【行情复盘】
期货市场:周三,加工费走阔限制涨幅,PTA窄幅波动,TA2109合约收于4798,涨幅0%。
现货市场:基差走弱,6月底货源在09贴水40附近成交。
【基本面及重要资讯】
(1)成本端:短期布油站上70美元/桶关口,长期趋势仍向上。临近6月检修,冰醋酸价格稳中有升。
(2)供应端:近期,PTA加工费回升至600元/吨以上,受此影响市场担心部分装置能否在6月份进行检修。目前,逸盛宁波220万吨/年的装置仍在维修中;亚东70万吨/年和虹港石化1号线150万吨/年均计划6月8号开始检修;恒力5号线原计划1号开始检修,但目前检修待定;新凤鸣2号线是否进行检修也将待定。
(3)需求端:5-8月初终端处于淡季,近期坯布库存持续累积,江浙织机开工率略走弱,其对聚酯原料备货采取低库存策略,聚酯工厂库存压力较大,阶段性促销将成为常态。目前长丝产销偏弱,短纤受工厂检修影响产销近期略有起色。对6月份聚酯开工率我们暂维持91%的预判。
(4)库存端:5月28日PTA社会库存为321.68万吨(+1.41万吨)。目前来看,6月份PTA仍存在去库预期,但需关注后续装置检修兑现程度。
【交易策略】
近日原油强势上涨,PX-NAP价差疲弱,原油上涨未能反映到PX端,同时PTA加工费已回升至600元/吨附近,这导致部分装置未能如期执行检修,利好兑现不及预期。PTA近期运行区间依旧在4600-5000之间,单边趋势性不强,多单滚动操作为主;期权方面宽跨式卖权策略继续持有。

乙二醇 

【行情复盘】
期货市场:周三,新装置投产消息施压,EG2109合约收于5002,跌幅1.32%。
现货市场:基差走弱,现货升水EG2109合约60-70元/吨,听闻5060-5090元/吨有成交。
【基本面及重要资讯】
(1)供应端:国内方面,卫星石化180万吨/年的乙二醇装置平稳运行,成品乙二醇陆续供应市场;听闻浙石化80万吨/年的乙二醇装置已投料,预计一周左右产出成品乙二醇,但稳定供应市场仍需时间。湖北三宁60万吨/年的乙二醇装置预计顺利的话本周或下周初出料。利华益20万吨/年的乙二醇装置周三按计划重启,陆续提负中。进口方面,6月进口量较5月份回升,港口上旬压力较大。
(2)需求端:5-8月初终端处于淡季,近期坯布库存持续累积,江浙织机开工率略走弱,其对聚酯原料备货采取低库存策略,聚酯工厂库存压力较大,阶段性促销将成为常态。目前长丝产销偏弱,短纤受工厂检修影响产销近期略有起色。对6月份聚酯开工率我们暂维持91%的预判。
(3)库存端:5月31日乙二醇华东主港库存为54万吨(+1.4万吨)。本周主港计划到货量14.2万吨,近两日港口发货速度缓慢,港口6月上旬存在累库预期。
【交易策略】
6月份乙二醇主港存窄幅累库预期,但绝对水平仍将处于历史同期低位,期价弹性大,运行区间参考4750-5300,高抛低吸,关注消息面指引。

苯乙烯 

【行情复盘】
期货市场:周三,苯乙烯高开低走,持仓量连续三日下降,EB2107收于8913,涨0.70%。
现货市场:现货价格窄幅波动,江苏市场现货9700/9800,6月下9460/9500,7月下9050/9100,成交低迷。
【重要资讯】
(1)装置方面,唐山旭阳30万吨/年预计6月3日重启出产品;青岛炼化8万吨/年装置计划6月4日-10日停车检修;中化弘润12万吨/年预计6月初投产,6月供应增加。(2)库存,截至5月26日,华东港口库存为4.29万吨,周环比+0.57万吨,大船到货延期至6月初,预计库存回升。(3)截至5月28日,周度开工率90.23%,周环比+2.34%,装置重启,开工率继续回升。(4)下游,截至5月28日,EPS开工率65%,周环比-2%,部分区域限电,开工率有所下降;PS开工率72.28%,周环比+1.53%,部分装置重启,开工率回升;ABS开工率97.18%,周环比+0.16%,开工维持稳定。(5)成本端,原油高位震荡,纯苯价格上涨。纯苯检修装置重启,供应有所回升,但是库存低位将延续,且供需缺口维持,预计纯苯价格相对坚挺,维持高位震荡,对苯乙烯价格有所支撑。
【交易策略】
6月苯乙烯产量和进口量预计增加,而下游ABS进入需求淡季,EPS终端需求走弱,供需偏松,预计苯乙烯震荡走弱。但是6月上旬装置检修将部分对冲新装置投产带来的增量,近期价格或震荡反弹,建议观望,择机再逢高做空。关注9200压力位。关注原油和纯苯走势、装置动态和下游需求变化。

短纤   

【行情复盘】
期货市场:周三,短纤跟随成本回落,PF2109收于7018,跌0.34%。
现货市场:企业报价和现货价格上调,江苏基准价6800元/吨,环比持平,主流品牌基差报07-170到-200自提或-100到-150短送。
【重要资讯】
(1)工厂产销率73.17%,环比-164.26%,工厂产销一般。(2)装置方面,恒逸高新30万吨/年5月31日开始降低6万吨/年产能,计划25天;宿迁逸达6万吨/年已于5月28日停车,计划检修一个月;福建金纶25万吨/年计划6月初重启;华宏和三房巷共35万吨产能6月中旬检修;华西20万吨/年暂定6月中旬检修视情况而定;经纬新纤6万吨/年计划6月中旬停车检修25-30天,6月装置检修增多,供应缩量。(3)截至5月27日,涤纶短纤开工率88.72%,周环比+1.60%,开工率暂时稳定;国内库存3.3天,周+0.8天,由于产销清淡,库存继续回升。(4)截至5月28日,下游涤纱厂原料库存24.1天,周环比-3.9天,原料库存继续回落,但仍较充裕;涤纱开机率为74%,周环比-1%,开工率连续三周回落。(5)终端库存,截至5月28日,纱线库存11天,周降0.1天,库存微降;坯布库存23.5天,与上周持平。(6)成本端,原油高位震荡,PTA和乙二醇回落;PTA新增装置检修,供需偏紧,期价将跟随原油波动;乙二醇供应预期增加,进口回升库存将迎来累库拐点,期价预计维持偏弱震荡。
【交易策略】
短纤价格在成本线附近,企业检修计划增加,6月供给收缩。短纤下部有成本和装置检修支撑,上部有需求清淡压制,短纤价格将维持区间震荡。当前价格处于低位,在成本支撑和装置检修预期下,期价或震荡反弹,建议偏多思路对待。鉴于6月是需求淡季,短纤整体预计偏弱震荡,宜逢高做空,波动区间 6500~7500。

高低硫燃料油 

【行情复盘】
今日高低硫燃料油价格继续上行,延续上涨趋势,FU2109合约上涨41元/吨,涨幅1.64%,LU2108合约上涨41元/吨,涨幅1.26%。
【基本面及重要资讯】
1. 周二,OPEC+召开会议。OPEC代表称,在5月和6月增加产量后,OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)建议保持7月的原油增产计划。根据该计划,OPEC+将在6月和7月分别增产35万桶/日和44.1万桶/日。此外,沙特将继续解除其今年早些时候宣布的100万桶/日的自愿减产计划。下一次OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)会议将在7月1日举行。
2.根据IES数据:截至2021年5月26日,本周期新加坡燃料油库存2287.5万桶,比上周期减少208.5万桶。
3.据金联创开工率计算公式显示,对山东地炼43家炼厂装置统计,截止到6月2日,山东地炼常减压开工率为66.74%,环比上涨0.66个百分点。
【交易策略】
目前燃料油市场结构维持中性偏强态势,对于高硫燃料油来说,开斋节后,为满足电力需求孟加拉国对燃料油的购买激增。此外,马来西亚对新加坡燃料油的进口量增长29%至11.33 万吨。对于低硫燃料油来说,船燃需求刚需维持,新加坡地区库存连续三周下降,使得库存压力缓解,去库预期持续维持。原油方面:供给端JTC会议建议保持7月增产措施,同时认为后市需求保持强劲,后市航煤需求恢复,经济复苏以及旺季需求带动下使得原油需求强预期逻辑基础仍继续存在,使得燃料油价格有继续上行驱动力,同时流动性泛滥也加剧了价格上行幅度。综合分析:在成本端驱动以及流动性作用下,建议燃料油多单继续持有,在高硫2600元/吨目标位附近做好止盈准备。

聚烯烃 

【行情复盘】
期货市场:今日L/PP期货价格日内高位回落,LLDPE2109合约下跌5元/吨,涨幅-0.06%,PP2109合约上涨2元/吨,涨幅0.02%。
现货市场:LLDPE现货市场价格上涨,各区涨幅50-100元/吨,国内LLDPE的主流价格在7850-8450元/吨。PP现货市场各区涨幅50-100元/吨,华北拉丝主流价格在8500-8650元/吨,华东拉丝主流价格在8550-8750元/吨,华南拉丝主流价格在8650-8850元/吨。
【基本面及重要资讯】
1.截至6月2日,主要生产商库存水平在70万吨,较前一工作日下降3万吨,降幅在4.11%,去年同期库存大致在77万吨。
2.隆众资讯:截至5月28日,聚烯烃港口样本库存总量在36.71万吨,较上周库存下降,同比去年上升9.98万吨。
3.据卓创资讯统计,2021年5月国内PE产量179.41万吨,环比4月增加2.37%,同比增加8.9%。其中LLDPE产量75.23万吨,LDPE产量22.91万吨,HDPE产量81.26万吨。2021年1-5月份国内PE累积产量929.68万吨,较去年同期增加12.54%。
【交易策略】
5月份随着前期装置检修重启以及二季度投产压力增加,供给端有边际增加预期。近期内外价差矛盾大幅缓解,预计进口量会边际增加,出口量也会逐步回归至正常水平。中游社会库存未明显去化,贸易商积极出货,下游工厂接货意向欠佳。库存在中游向下游阶段传导不畅,库存有效传导需要中游贸易商被动降价促销。成本方面随着原油以及动力煤向上驱动较强,导致煤制以及油制烯烃利润压缩严重,对聚烯烃价格形成明显支撑。综合分析:L/PP供需方面依然偏空,但由于成本驱动偏强作用下,价格出现反弹,关注后市反弹做空的机会。

液化石油气   

【行情复盘】
2021年6月2日,PG07合约冲高回落,期价收跌,盘中期价最高触及4490元/吨上方,继续刷新合约上市以来新高。截止至收盘,期价收于4385元/吨,下跌16元/吨,跌幅0.36%。从盘面走势上看,短期期价仍将震荡偏强。
【重要资讯】
现货方面:沙特阿美公司2021年6月CP出台,丙烷530美元/吨,较上月涨35美元/吨;丁烷525美元/吨,较上月涨50美元/吨。丙烷折合到岸成本在3996元/吨左右,丁烷3996元/吨左右。CP价格的走高对现货有所支撑,2日现货走势大稳小动,广州石化民用气出厂价稳定在3948元/吨,上海石化民用气出厂价稳定在4030元/吨,齐鲁石化工业气出厂价上涨50元/吨至4350元/吨。供应端:随着此前季节性检修装置陆续恢复生产,产量供应逐步回升。卓创资讯数据显示,5月27日当周我国液化石油气平均产量71815吨/日,环比上期增加1612吨/日,增加幅度2.3%。需求端:工业调油需求增加,MTBE和烷基化油装置开工率增加。5月27日当周MTBE装置开工率为49.49%,较上期增加0.7%,烷基化油装置开工率为50.59%,较上期增加2.17%。随着气温的转暖,民用气需求将阶段性下滑。船期方面:按照5月27日卓创统计的数据显示,5月下旬,华南9船冷冻货到港,合计20万吨,华东20船冷冻货到港,合计56.1万吨。下旬到港量略有增加,由于民用气需求逐步走低,库存难以出现大幅下滑。
【交易策略】
随着气温转暖,民用气需求逐步下滑,现货难以形成趋势性上涨行情,但工业气需求强劲,期价下行空间有限。短期期价仍以高位震荡走势为主,生产企业可以在PG07合约4400元/吨上方分批适当卖保。

焦煤   

【行情复盘】
2021年6月2日,焦煤09合约在20日均线附近在震荡,截止至收盘,期价收于1859元/吨,上涨64.5元/吨,涨幅3.59%,从盘面走势上看,20日均线附近有一定压力。
【重要资讯】
焦煤上涨的驱动依旧在供应端。虽重点煤炭企业在确保安全前提下增产增供,但山东枣庄煤矿事故给保供又蒙上了一层阴影。目前主焦煤供应依旧偏紧,部分煤矿仍处于无库存状态。据Mysteel最新消息,6月1日策克口岸对入境蒙方实际做正常核酸检测中,发现一阳性确诊病例,策克口岸管委会要求自今日起通关车数从200车降至90车。此确诊案例的发现,再次对策克口岸蒙煤通关造成较大影响,蒙煤短期供应仍将维持在低位水平。当前焦化企业利润维持高位的情况下,焦化企业开工率较为稳定,需求端有较强的支撑。
【交易策略】
在主焦煤结构性供应偏紧的矛盾不解决的情况下,焦煤现货价格难以大幅走低,期价继续下行空间有限。而随着新增焦化产能逐渐投产,焦煤后期需求仍有向好预期,40日均线附近多单可继续持有,上方关注1900元/吨附近的压力。

焦炭   

【行情复盘】
2021年6月2日,焦炭09合约震荡收星,期价在20日均线附近震荡。截止至收盘,期价收于2580元/吨,期价上涨58元/吨,涨幅2.3%,从盘面走势上看,20日均线附近仍有较强的压力。
【重要资讯】
近期钢材市场降价幅度过大,钢厂利润被快速压缩,成本压力逐渐显现,打压焦炭意愿增强,目前焦炭一轮提降迅速落地,在钢厂利润偏低的情况下,后期仍有可能进一步提降。近日由于环保组入驻运城,当地企业限产20%-30%不等,据统计,运城区域11家焦企总产能为1635万吨,限产前该区域日产焦炭4.28万吨,限产后区域焦炭日产3.82万吨,平均日影响量4600吨左右,环保限产对短期供应仍有所扰动,局部地区焦炭供应偏紧。5月31日下午,唐山市生态环境局召开钢铁企业调整烧结机停限产方案座谈会。据了解,该座谈会主要方向为放松此前的限产政策。环保限产政策的放松对焦炭需求将有所增加,对焦炭亦有较强的支撑。
【交易策略】
下游维持高需求,以及成本支撑仍在,短期焦炭仍将偏强运行,关注2600元/吨整数关口附近的压力。

甲醇   

【行情复盘】
甲醇期货走势相对疲弱,重心继续松动,跌破2530支撑位,最低触及2495,在40日均线附近暂时止跌。
【重要资讯】
国内甲醇现货市场表现低迷,重心不断调整。西北主产区企业报价暂稳整理,内蒙古北线地区部分商谈2050元/吨,南线地区部分商谈2050元/吨。甲醇厂家下调报价后,部分签单顺利,出货相对平稳。生产装置运行负荷不断提升,甲醇货源供应充裕,厂家暂无挺价意向。下游市场操作谨慎,多持观望态度,成交难以放量。海外前期短停装置也逐步恢复重启,外盘甲醇报价走低,后期流入国内市场货源呈现稳步增加形势。甲醇港口库存存在累积预期,当前压力暂时不大。
【交易策略】
甲醇供需失衡,短期基本面相对平稳,期价弱势调整后,有望在2500关口附近暂稳,激进者可轻仓试多。跨品种套利方面,做多产业链利润可继续持有。

PVC 

【行情复盘】
PVC期货继续攀升,最高触及8965,但上方阻力较大,盘面呈现冲高回落走势,最低触及8730,录得回吐前一交易日涨幅。
【重要资讯】
国内PVC现货市场跟随期货波动,市场气氛再度降温,各地区主流价格弱势松动。PVC现货市场走势依旧相对坚挺,与期货相比处深度升水状态。西北主产区企业新接订单情况一般,由于厂家库存水平整体不高,出厂报价调整幅度有限。贸易商报盘下调,PVC实际商谈价格回落。市场点价货源优势增加,但下游市场采购不积极,主动询盘匮乏,现货交投偏冷清。电石采购价仍有陆续下调或跟降现象,PVC成本支撑力度明显减弱。
【交易策略】
当前市场可流通货源不多,华东及华南地区社会库存处于低位。但6月份开始,企业检修计划明显缩减,而下游面临淡季影响,市场预期走弱。短期PVC仍存在回调风险,下方支撑在8500附近,整体维持高位整理态势,重心在8500-9000区间内波动。

动力煤 

【行情复盘】
6月2日,动力煤主力合约ZC2109低开高走,全天继续震荡上涨,报收于818.4元/吨,上涨1.74%。现货方面,动力煤现货价格CCI指数再度停更。秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价停更。
【重要资讯】
秦皇岛港库存水平有所上涨,锚地船舶数量明显增加。产地方面,近期榆林地区在产煤矿整体销售情况良好,煤矿排队压车现象较为普遍,但目前保供稳价政策调控明显,多数煤矿煤价持稳运行;月初,鄂尔多斯地区煤炭供应有所增加,昨日煤炭公路销量升至129万吨/天左右,日环比增加46万吨/天。港口方面,贸易商发运积极性提升,呼局昨日批车23列。终端日耗高位运行,小幅垒库,可用天数低位,下游招标较多,刚需采购积极,但整体对高价接受度不高,5500k报价在930元/吨左右,5000k报价在840元/吨左右,目前市场多关注后期政策情况。
【交易策略】
从盘面上看,资金呈微幅流出态势,主力多头增仓较多,建议多单谨慎续持,09合约上方压力区间830-850。

纯碱   

【行情复盘】
周三纯碱期货盘面震荡偏强,其中主力09合约涨2.65%,收于2188元。
【重要资讯】
现货方面,国内纯碱市场走势平稳,厂家出货情况较为顺畅。金山获嘉厂区纯碱装置基本正常,周内湖北双环、连云港碱业开工基本恢复正常。轻碱下游需求变化不大,终端用户坚持按需拿货,重碱需求仍存向好预期,纯碱厂家出货情况尚可,多数厂家库存持续下降。华北地区纯碱市场平稳向好,山东地区外部轻碱货源送到终端价格在1800-1850元/吨,低端前期订单;重碱主流终端报价在2000-2050元/吨,实际多执行月底定价。河北地区部分外埠轻碱货源送到终端价格在1800元/吨左右,当地重碱主流送到终端价格在1980-2050元/吨。
目前国内纯碱厂家加权平均开工负荷在81.7%,较前一周同期下降1.4个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工85.4%,联碱厂家加权平均开工76.1%,天然碱厂加权平均开工100%。检修、减量厂家涉及产能697万吨左右,预计影响产量11.32万吨左右,纯碱厂家产量在55.5万吨左右。近期国内纯碱厂家订单充足,厂家出货较为顺畅,库存持续下降。初步统计,目前国内纯碱厂家整体库存在79万吨左右(含部分厂家外库及港口库存),环比前一周减少7.6%,同比减少54%,其中重碱库存35-36万吨,库存集中度较高,库存主要集中在西北、华北、华东地区。
【交易策略】
碳达峰碳中和目标既定,市场看好光伏产业及光伏玻璃的需求前景力度不减,下半年光伏玻璃和浮法玻璃对重碱需求的增加是确定的。纯碱连续三周去库,后市有库存持续下降预期,基本面有所改观。长期逻辑和短期逻辑共振,建议多单继续持有;跨期套利方面推荐9-1正套;跨品种套利方面空玻璃多纯碱头寸继续持有。

油脂   

【行情复盘】
期货市场:周三国内植物油价格大幅上行,主力P2109合约报收7808点,上涨218点或2.87%;Y2109合约报收8834点,上涨198点或2.29%;OI2109合约报收10719点,上涨259点或2.48%。
现货油脂市场:广东豆油价格跟盘上涨,当地市场主流豆油报价9650元/吨-9710元/吨,较上一交易日上午盘面上涨100元/吨;东莞贸易商:一级豆油预售基差集中在09+920元左右。广东广州棕榈油价格走势上扬,当地市场主流棕榈油报价8780元/吨-8840元/吨,较上一交易日上午盘面上涨100元/吨;贸易商:24度棕油预售基差报价集中在09+1250左右(工厂)。江苏张家港菜油价格价格调高,当地市场主流菜油报价10980元/吨-11040元/吨,较上一交易日上午盘面上涨150元/吨;四级菜油预售基差报价集中在09+400元左右。
【重要资讯】
美国农业部发布的全国作物进展周报显示,今年美国大豆播种进度高于往年平均进度。在占到全国大豆播种面积96%的18个州,截至5月30日(周日),美国大豆播种进度为84%,上周75%,去年同期74%,五年同期均值为67%。 大豆出苗率为62%,上周41%,去年同期50%,过去五年42%。
南马棕果厂商公会(SPPOMA)的数据显示,5月1-31日马来西亚棕榈油产量较4月1-30日期间的产量下降3.68%,主要因为鲜果串(FFB)单产环比下降5.21%,出油率增加0.29%,产量减少3.68%。
【交易策略】周三外盘美豆价格继续上行,主力合约突破1500美分/蒲式耳,CBOT玉米合约价格更是在周二涨幅接近5%。由于巴西5月旱情的加剧,使得市场预计巴西玉米产量可能出现进一步的下滑,同时美国未来两周大豆和玉米产区降雨量预计较为稀少,市场对天气的炒作推动了CBOT农产品价格整体的走高。国内植物油供给量虽然不断增长,但在外盘价格上行的影响下,盘面价格仍保持在上行通道之中,短期内难以出现明显的下行。当前植物油价格日均波动显著提升,难以出现趋势性的行情机会,建议油脂交易继续观望,直至外盘价格走势出现实质性的回落为止。

豆粕   

【行情复盘】
期货市场:CBOT大豆继续小幅反弹,连粕主力09合约高开减仓收近似星线,日涨0.59%。 现货市场:2021年6月2日,湛江渤海43%蛋白豆粕报价3560元/吨,较昨日小涨10元/吨。青岛渤海43%蛋白豆粕报价3530元/吨,较昨日持平。江苏宜兴地区豆粕经销商报价整体持稳,其中东海中粮43%蛋白豆粕货源现货报价3550元/吨。
【重要资讯】
1、截至5月30日的当周,美国大豆种植率为84%,低于市场预期的87%,高于一周前的75%,去年同期为74%,五年均值67%。
2、截至5月27日当周,美国大豆出口检验量为19.2万吨,此前市场预期9-40万吨,上一周修正为22.2万吨,初值为19.3万吨。
3、2021年第21周,全国主要油厂大豆库存及豆粕库存均上升。其中大豆库存496.68万吨,较上周增20.78万吨,增幅4.37%,同比去年增88.18万吨,增幅21.59%;豆粕库存为71.44万吨,较上周增3.73万吨,增幅5.51%,比去年同期增17.41万吨,增幅32.22%。
【交易策略】
国际油价走强利多美豆市场,美豆低库存格局未改叠加美玉米强劲支撑美豆价格延续小幅反弹态势,目前天气影响偏中性,未来2周降水量接近正常水平,但下周美国中西部和平原的气温可能高于正常水平,美豆播种面积确定前,美豆料维持坚挺,支撑1500美分/蒲,上行趋势暂未改变;国内进口大豆、豆粕进入累库阶段,现货基差走势存累库压力,但油厂盘面榨利修复驱动仍存,随着7月之后的买船逐渐减少,供应压力有望逐渐缓解,同时我国生猪市场产能也在恢复进程中,水产养殖旺季,豆粕市场供需格局有望转为紧平衡,且成本端美豆低库存格局背景下对产量的要求较高,待美豆种植面积确定,将进入7、8月份美豆生长关键期,届时容易注入天气风险升水,中期维持看涨预期。连粕主力09合约短线单边走势继续跟随美豆期价波动,关注3400-3500元/吨附近支撑,短线试多参与或等待调整低位布局豆粕长线多单为主。期权方面,关注低位买入看涨期权策略或卖出虚值看跌策略。

菜粕   

【行情复盘】
期货市场:菜粕09合约周三延续震荡偏强态势,收盘收涨36点或1.22%至2996元/吨。
现货市场:菜粕现货价格跟盘上涨,基差小幅上涨。防城港澳加粮油菜粕报价2900元/吨,较昨日涨50元/吨。天津港口进口菜粕价格相对平稳,当地市场主流进口菜粕报价2940元/吨,较昨日持平。防城港枫叶粮油基差报价6月09-120,7-9月09-60,10-1月01+50.厦门银翔报价09-70. 目前菜粕油厂福建地区一家油厂日均出货280吨;广西地区两家油厂日均出货1600吨,广东地区日均出货1200吨。油厂出货情况较平稳,广西地区库存压力仍在,预计六月下旬好转。
美国中西部北部地区出现了霜冻天气,看气温图北部个别地区到了零度附近,但覆盖面积不大。市场担心对已出苗作物造成损害。其次,主产区其他地区未来2周天气展望降雨偏少。美豆期价在天气炒作现象及强劲出口需求支持下的美玉米产生的外溢效应作用下低位大幅反弹。中期看NOAA对美国中西部天气预估降雨低于历史同期水平,如若后期产区降水偏少,美豆期价有望再度上行。国内进口菜籽压榨利润仍处于深度亏损阶段,周三亏损1093元/吨,大概率影响油厂后期进口菜籽采购行为,导致菜籽供给偏紧。巴西豆集中到港压力下,豆粕有类库预期,预计后期蛋白粕基差涨势将放缓甚至出现回调。需求端前期部分地区气温波动较大和旱情拖延了水产恢复进度,但随着企稳升高,9月前水产养殖需求会持续趋于旺盛,目前能繁母猪存栏量已经恢复至2017年年末水平,后期生猪饲料需求仍较为看好,5月份以来蛋白粕提货量明显好转,菜粕基差今日有所上行,需求最差时段已经过去,后期饲料需求较为看好。综上,菜粕期价维持多头思路。
【重要资讯】
科尔多涅博士称,由于大豆/玉米价格比更有利于玉米,美国农户似乎更有兴趣多种玉米,因此今年美国大豆播种面积预计为8700到8800万英亩,使用每英亩50.8蒲式耳的大豆单产,预计2021年大豆产量为43.7到44.2亿蒲式耳。作为对比,美国农业部在5月份报告里预测2021年美国大豆产量为44.05亿蒲式耳,高于上年的41.35亿蒲式耳。
【交易策略】
已有多单续持,下方支撑2850一线,逢低做多为主。

玉米   

【行情复盘】
期货市场:主力09合约日内偏强波动,涨幅1.31%;
现货市场:今日玉米现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示,锦州新粮集港报价2760-2790元/吨,较周二持平;广东蛇口新粮散船2980-3000元,集装箱玉米报价2980-3000元/吨,较周二持平;东北深加工企业报价稳定,黑龙江深加工主流收购2660-2740元/吨,吉林深加工主流收购2550-2750元/吨,内蒙古主流收购2700-2900元/吨;山东收购区间2850-3030元/吨,河南2900-3010元/吨,河北2850-2940元/吨。
【重要资讯】
(1)美玉米生长情况:截至5月30日当周,美国玉米播种进度为95%,高于一周前的90%,去年同期92%,五年同期均值为87%。当周美国玉米出苗率为64%,上周64%,去年同期76%,历史均值70%。当周美国玉米评级优良的比例为76%,高于去年同期的74%。
(2)美国农业部发布的出口检验周报显示,截至2021年5月27日的一周,美国玉米出口检验量为2,049,217吨,上周1,746,162吨,去年同期为1,192,384吨。当周美国对中国(大陆)出口1,035,384吨玉米,相当于16船巴拿马型货轮的装运量,前一周为774,407吨。迄今为止,美国2020/21年度(始于9月1日)玉米出口检验总量为50,942,045吨,同比增长77.8%,上周是同比增长78.0%,两周前同比增长78.5%。
(4)市场点评:美玉米播种推进较好,给CBOT玉米期价带来一定压力,不过主产区天气干扰增加,为CBOT玉米期价提供支撑,CBOT玉米短期维持震荡偏强波动。国内新麦即将上市以及宏观面对玉米市场形成一定的压力,但是尚不能构成对玉米期价下行的持续推动力,此外,整体供应逐步下滑对玉米市场同样形成支撑。
【交易策略】
玉米09合约近期有企稳回升迹象,以逢低做多思路为主。

淀粉   

【行情复盘】
期货市场:主力07合约日内冲高回落,涨幅0.06%;
现货市场:今日国内玉米淀粉价格以稳为主。中国汇易网数据显示,黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3250元/吨,较周二持平;吉林长春玉米淀粉现货报价为3350元/吨,较周二持平;河北宁晋玉米淀粉报价为3500元/吨,较周二持平;山东诸城玉米淀粉报价为3500元/吨,较周二持平。
【重要资讯】
(1)行业开机率:我的农产品网信息显示,2021年第21周(5月20日-5月26日)全国玉米加工总量为57.89万吨,开机率为61.29%;较上周开机率下降0.77%。周度全国玉米淀粉产量为30.55万吨,较上周产量减少0.41万吨。
(2)企业库存:据我的农产品网信息显示,截止5月26日,玉米淀粉企业淀粉库存总量93.4万吨,较上周下降1.5万吨,降幅1.58%;月环比降幅1.94%;年同比增幅24.87%。
(3)玉米淀粉出口情况:海关总署数据显示,4月份玉米淀粉进口量为6175.57吨,环比增长6.18%,1-4月累计出口量为36933吨。
(4)市场点评:原料玉米期价企稳回升,给淀粉07合约带来支撑,不过下游消费表现一般的情况下,淀粉07合约上方存在压力,整体维持高位区间运行。
【交易策略】
淀粉07合约短期或跟随玉米偏强震荡,以逢低做多思路为主。

橡胶   

【行情复盘】
期货市场:今日沪胶继续走低。主力RU2109合约最低下探13020元,收于13165元,下跌1.31%。NR2107合约最低下探10415元,收于10530元,跌幅2.0%。
【重要资讯】
据第一商用车网掌握的最新数据,今年5月份,我国重卡市场预计销售各类车型15.8万辆左右(开票数口径),环比下降18%,同比下滑12%,销量比去年同期减少了2.1万辆。今年1-5月,重卡行业累计销量达到88.3万辆,同比上涨37%,累计增速进一步收窄。   由于物流运输市场购车需求快速下降,5月份的重卡行业相比上年同期出现了12%的下滑。重卡市场从去年5月开始的、销量连续13个月创新高的发展势头,在5月份戛然而止。
【交易策略】
5月下旬以来,沪胶多次冲击14000元关口未能向上突破,近日则增仓下行,回到上月中旬的低点附近来寻找支撑。新胶上市逐渐增多,泰国、马来西亚疫情恶化影响天胶消费,国内轮胎终端需求低迷使得生产企业开工率下降,同时高温限电、环保督察等因素影响下游制品生产。不过,疫情令人员流动受限将制约国外主要产区的割胶进度,且天气状况也存在不利于开割的可能。技术上看,13000元关口有提供支撑的希望。预计RU2109近期将在13000-14000元之间波动,NR2107预计在10400-11000元区间波动。仍可维持区间操作思路。下游企业按可按需采购,若沪胶跌破13000元可通过卖出看跌期权的方式建立虚拟库存。天胶生产企业可逢低回补卖保头寸,待胶价反弹后再滚动卖出。

白糖   

【行情复盘】
今日郑糖主力合约 SR2109 高开低走,最终以-0.39%的跌幅收于 5587 元/吨。
【重要资讯】
今日南宁现货均价 5630 元/吨(0 元/吨),柳州现货均价 0 元/吨 (0 元/吨),昆明现货均价 5480 元/吨(20 元/吨)。加工糖方面,湛 江金岭报价 5620 元/吨(10 元/吨),漳州南华报价 5880 元/吨(60 元 /吨),中粮曹妃甸报价 5630 元/吨(30 元/吨)。
截止至 5 月底,云南累计产糖 220.62 万吨,去年同期为 216.63 万 吨,累计销售食糖 95.98 万吨,去年同期为 99.96 万吨,工业库存 124.6 万吨,去年同期为 116.17 万吨。
【交易策略】
原糖 16.5 美分到 17 美分之间对应的国内边际最低配额外进口成 本大致在 5500 元/吨左右,国内糖价若低于 5500 元/吨,则非必要情 况下生产商进口意愿不会很强,因此配额外进口成本实际上成为国内 糖价运行的底。国际方面,尽管 5 月上旬巴西压榨数据好于预期,但近 日巴西农业部气象监测局则发布首个“紧急干旱警报”,预期五个州在 6 月至 9 月的降雨量将很稀少,未来甘蔗及食糖产量仍然具有较大不确 定性,短期将对原糖价格走势有较强支撑。国内方面,食糖本月进入销 售季,糖价在库存压力还未缓解前没有新的题材指引方向,受下榨季初 国产糖减产以及进口糖成本受外盘牵制的影响,单边仍然震荡偏强,中 长线继续维持逢低买入的观点不变。

棉花、棉纱   

【行情复盘】
2021年6月2日,郑棉主力合约涨0.51%,报15650;棉纱主力合约涨0.66%,报23470.
棉花棉纱短期震荡偏弱,维持区间震荡走势,下游需求逐步恢复,棉花下行空间有限 。
【重要资讯】
棉花现货窄幅波动,纺企采购随用随买。疆内运输未好转,运费仍上涨。部分中小纺企转向内地库采购,成交价相对坚挺。3128新疆机采15530-15950。(棉花信息网)
山东东明4月以来旱情严重,棉花生长期较往年推迟10天,目前长势好的棉株7-10片叶,盐碱地长势较差,仅2-4片叶。 (棉花信息网)
棉纱新成交一般,下游询价多、签单少。广州疫情严峻,荔湾、番禺部分区域封闭管理,十三行服装批发市场暂停营业,恢复时间不确定。中大市场开业中但人流稀少。
【交易策略】
期货:整体来看,棉花虽然短期回落,但中长期料仍将维持震荡上行走势。09合约多单持有,未进场的投资者可以进场做多,棉纱09合约23400附近做多。预计后期棉花棉纱仍将震荡上涨。
期权:短期波动率维持25%附近波动,短期波动率继续大涨概率不大,可以卖出15000以下认沽期权收取权利金,或者卖出宽跨式策略做空波动率。(以上观点仅供参考,不做为入市依据)

纸浆   

【行情复盘】
期货市场:纸浆期货主力合约日内下跌0.96%,收于6168元/吨。
现货市场:针叶浆期现商根据盘面报价,盘中低价时报盘稀少,盘面回复至6200元/吨及以上后,业者报盘与昨日变化不大。含税参考价:南方松6100-6150元/吨,银星6350元/吨,部分加针6400-6450元/吨。
【重要资讯】
美国清水公司(Clearwater)计划关闭Neenah, WI的生活厂,退出AFH商用市场。该厂年产能约5.4万吨。
【交易策略】
成品纸弱势继续影响木浆需求,现货成交改善不大。但大幅调整后,期货相比美元报价贴水加大,估值明显回落,相比其他多数工业品估值中性偏低。近期国内港口去库放缓,总量偏高,欧洲港口库存则明显下降。成品纸与木浆价差拉大,纸厂即期利润改善,但开工率能否回升仍需要看终端需求表现,目前生活用纸开机率依然较低。针叶浆全球供应暂稳,中国到货量增加,海外价格升至高位后,年内针叶浆供应宽松概率仍不大。上期所纸浆仓单量日增加1262吨,总量降至11.73万吨。从商品走势看,波动再次加大,纸浆期货调整后,下方则继续关注6000元支撑,下跌后可再次尝试做多。

(来源:方正中期)

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