麦格理:维持金风科技(02208)“中性”评级 目标价上调13%至12.4港元© Reuters. 麦格理:维持金风科技(02208)“中性”评级 目标价上调13%至12.4港元

智通财经APP获悉,麦格理发布研究报告,维持金风科技(02208)“中性”评级,目标价上调13%至12.4港元。

报告中称,自2020年加快装机进程后,预计中国风力发电机在5年计划达到50吉瓦,需求将会在今年达到低位。该行预计,公司今年将会提供10吉瓦,同比减少6%,市场占比约25%,在2022-23年公司售电量有望增长至12吉瓦-13吉瓦。该行预计,公司风力发电机的毛利率今年或将达到15%,在2022年后可能降至14%,盈利将带来更多不稳定性。

麦格理预计,公司今明年将每年增加1.5吉瓦太阳能发电,随后按2吉瓦/年的水平逐步增加,但该行预计,公司风力发电毛利率将会降至60%。历史来看,公司风力发电的毛利率过往5年一直维持65-68%水平,主要由于收费下降,但随着风电业务改善,长期毛利率有望逐渐增长至略高于20%的水平。

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