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【趣点】生三胎还是先规划未来年老的自己?

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50年前某一个夜黑风高的夜晚,我国某村庄一瓦房内一对夫妻刚躺下准备休息。

男:媳妇!咱家好像还缺了个喂猪的!

女:那来吧!

……

那个年代的农民,不怕生娃,也不怕养娃,“都穷到这个份上了,多生几个不都一个样吗?”“人多力量大,养老咱不怕!”

于是乎,我国人口爆炸了好几十年,余威将至少影响到21世纪中叶。

如今,时代变了,变到哪个程度呢?近日网络流传出一个不同释义的词汇:民不聊生,该词可另指“现代人因生活压力过大,没有生育孩子的意愿,连聊一聊都不愿意”。

这话,还真说到80后和90后的心坎里去了。

国家在六一儿童节之际为孩子送上弟弟妹妹作为礼物,而孩子父母内心却是复杂的。5月31日,中共中央政治局今日召开会议,会议指出,进一步优化生育政策,实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。

应对人口老龄化,三胎政策重磅来袭,我国的人口问题再次被大众推到了风口浪尖上。

三胎政策的背后:人口结构中的剪刀差

或许有人会说:我国人口够多了,为什么还要放开三胎?

不得不说,此次三胎政策的出台,是对近期第七次人口普查结果的应对和调整。同时专家也表示,中国三孩政策效果或在于改变人口观念,让他们意识到,人口不是负担,而是资源。

数据往往是冰冷的,能反应出各种存在的问题。第七次人口普查结果有两项数据在警惕着国人:我国人口结构问题正日趋严峻,若不开放生育限制,我国未来恐面临比日本老龄化更为制约经济发展的畸形人口结构后果。

Wind数据显示,我国人口问题正快速呈剪刀差的方向走,即一方面老龄化趋势加速,65岁以上老人占人口比例在2020年已逼近中度老龄化的警戒线;另一方面,适龄人群的生育意愿在近年来快速下降,导致新生儿数量大幅下滑,2020年出生率降至不到9‰。

你愿意生三胎吗?

不一样的人,看待问题的角度也都不同。

专家从大局观出发,认为三胎是资源,是解药;育龄人则比较自私,在三胎上没有忧国忧民的焦虑,认为这是负担,是噩梦。

但三胎政策不是一出了之,而是伴随着各项配套支持政策,包括将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑,加强适婚青年婚恋观、家庭观教育引导,完善生育休假与生育保险制度等等。即从多方位鼓励一胎的父母生二胎,二胎的父母生三胎。为了提升出生率,政策的考虑还是比较周全的,就差了直接向民众发钱。

那么,如果政策逐渐落实,全面放开三胎,人们的生育成本大幅降低,那你愿意生娃吗?

这个问题确实不好回答,我国地域庞大,人员众多,贫富差距明显,生三胎的人肯定会有,但这个群体的人能有多少?我们不妨以史为鉴,再以数据引出趋势,看看未来三胎数据到底是冰冷的还是温暖的。

  • 从经济历史看人口趋势。一个国家的人口不能过度膨胀,也不能全部走丁克的路线,不然这个国家迟早会走向倒退,不能让后人吃下我们这一代种下的苦果。所以,从大局观和长远出发,人口的监管确实有必要。

  • 1978年-2002年,我国进入了计划生育时期,主要目的是抑制过度膨胀的人口。2002年以来,我国逐渐走向计划生育松绑期(2002年-2015年)、开放二胎期(2015年-2021年),以及2021年以后开放三胎期,或者说是全面放开生育期。1978年以来这一系列政策的实施,为的就是控制人口规模的同时,把控好人口结构,扶正经济的步伐。

    而经济和人口存在较大的关联性,不只是我国,在全球范围内都出现一个有趣的现象:在人口迸发的阶段,这个国家的人要么很有钱,要么很穷,而达到中等收入水平的国家出生率则往往出现下降。我们可以拿两个国家不同时期的出生率做对比,分别是上世纪六七十年代的中国和21世纪前15年的瑞士。

    数据显示,我国六七十年代的的出生率极高,最高接近45‰,并在30‰的水平上下浮动。

    1978年-2002年,我国迎来了计划生育时期,随后不断放宽生育限制。

    但放开生育限制的这些年,正值我国低生育欲望的经济发展阶段,导致理想和现实之间存在较大的落差。

    近些年来,我国人均GDP跨进了中等收入国家水平,但同时也陷入了“中等收入陷阱”。什么是“中等收入陷阱”?看下图释义。

    理解了中等收入陷阱,我们就不难理解为何这些年的出生率如此不正常了。在历史上,日本、韩国、台湾等国家和地区也曾在跨入中等收入陷阱时深陷低生育率的阵痛期。

  • 生育意愿和二胎借鉴。人们愿不愿意生二胎三胎,也不能单单从经济层面看待问题,还要考虑到特别能吃苦和自身低欲望的那帮搞钱人。
  • 根据国家统计局2017年的抽样调查,我国育龄妇女的生育意愿子女数为1.8,二胎政策下育龄妇女有所上升,但还是处于较低位,且生育意愿转化成实际生育也难以达到100%。如2019年全国人口与家庭动态监测调查显示,有生育二孩及以上打算的妇女,仅不足半数实现了再生育。

    另一方面,育龄妇女的规模近年来不断缩减,这非常不利于三胎生育率的提升。育龄妇女年龄处在20岁-39岁之间,Wind数据显示,2012年以来,我国育龄妇女人数比重不断下滑,由2012年的约16%降至2019年的约13.8%,数量为约3.4亿人。

    2016年,我国开放了二胎政策,那二胎政策对我国出生率影响几何?

    很遗憾,2015年10月我国二胎政策全面实行后,我国的出生率只配合政策“反弹”了一年时间。2016年,我国出生率达13‰,创下近20年新高,但随后逐年下滑,2020年下滑至8.5‰。

    换言之,二胎政策对提升我国出生率影响有限。但也起到促进作用,如下图,二胎开放后的2017年,我国二胎新生儿占比快手提升至52%,2020年也有高达47%的比重。

    也就是说,如果没有二胎政策,那我国近几年的新生儿数量会下滑更为严重。因我国人口基数庞大,三胎政策下,预计我国未来三胎新生儿的趋势或与二胎新生儿趋势有相似点,起到抵御出生率下滑的驱动力作用,这也是我国政府放开三胎的原因。

    三胎概念股?老龄化赛道才是王道

    资本市场永远都受政策所扰动,这不,孩子还没生,三胎概念股先嗨了。三胎政策消息披露后,资本市场上的三胎概念股就开始躁动了。

    三胎概念股涉及很多企业,包括奶粉、纸尿裤、辅助生殖、儿童玩具等等。5月31日及6月1日,A股及港股三胎概念股纷纷起舞,其中A股的金发拉比(002726.SZ)、爱婴室(603214.SH)、贝因美(002570.SZ)等股均大涨超15%;港股的蜡笔小新食品(01262.HK)、好孩子国际(01086.HK)、宝宝树(01761.HK)等股涨势凌厉。

    无疑,从短期来看,本次人口政策进一步放开有助于继续拉长中国的人口红利,特别是在母婴领域释放更多消费需求,激发经济增长动能。

    但综上分析,二胎政策在出生人口数量方面收效甚微。放开三胎,对提高二胎和一胎生育率难以达到实质性的影响。因此,三胎政策不会大幅增加新生儿数量,人口总量见顶时间也不会长远。

    而真正值得资本市场持续躁动的投资机会,那就是养老概念。老龄化才是资本最应该看好的赛道,如何防老也更值得我们普通群众去深思。

    作者:覃汉计

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