华米科技(ZEPP.US)授权亿通科技(300211.SZ),携手重塑大健康产业核心价值链© Reuters. 华米科技(ZEPP.US)授权亿通科技(300211.SZ),携手重塑大健康产业核心价值链

5月26日,亿通科技(300211.SZ)发布公告称,该公司旗下全资子公司合肥鲸鱼微电子有限公司获得关联方华米科技(ZEPP.US)的心率传感器模组知识产权授权,并为其生产相关产品。同时,未来双方还可协商由鲸鱼微电子使用该知识产权,为第三方供货。

当日,亿通科技沾“芯”即涨,盘中一度涨超16%,显示出资本市场对今次合作的认可与期待,而股价的表现足以引起外界想要“探索”此次合作奥秘的兴趣。

由硬件到生态,打造核心价值链条

智通财经APP了解到,根据双方签署的协议,华米科技许可鲸鱼微电子及其外包方可使用相关知识产权,由华米科技为其提供与生产心率传感器模组相关的信息、数据、图纸、作品、设计、商标、原型、样品、材料、工具、计划、文件等。鲸鱼微电子将向华米科技销售心率传感器模组,自2021年6月1日至2022年5月31日,销售金额上限为人民币2700万元(含税),如超过将另行提交股东大会审批。

图源:亿通科技公告

事实上,华米科技和亿通科技的结缘始于今年年初——1月,华米科技以9.959亿元人民币的现金对价,收购亿通科技29.99%的少数股权,目前两家公司的实际控制人均为黄汪。

随后,亿通科技设立全资子公司鲸鱼微电子,并将注册资本增至5000万元。其经营范围显示,主要从事集成电路、芯片、电子产品的开发、销售;计算机软件及系统方案开发、销售;应用软件服务;基础软件服务;以及数据处理、技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让、技术推广业务等。

此次华米携手亿通,不仅能够通过亿通科技这个“第三方”构筑以“芯”为核心的自主研发平台,加强芯片自研能力,且能够在国内市场扩大销售范围,提升自主品牌销售比例,实现由智能硬件企业到自研创新和数字化生态价值链的打造。此外,华米科技通过链接A股和美股两大资本市场,以“资本合作+实业合作”的双轮驱动,令华米科技持续引领技术迭代和产品变革,从而实现盈利能力和内在价值的双重提升。

这也同步意味着,亿通科技将由传统的有线电视网络传输设备厂商,以芯片、传感器等核心技术为依托,向当下最为火爆的传感器、物联网等领域发力,借此机会实现产业上的升级革新,转型为高精尖科技企业,从而极大地打开了未来的发展和想象空间。

协议显示,如鲸鱼微电子需要使用华米科技前述知识产权供货给第三方,可就该事宜进行友好协商,协商一致后由双方另行签订协议约定授权使用期限、费用等细节。这将标志着,除了传感器之外,后续包括华米科技在智能可穿戴设备、智能硬件领域的芯片以及各种整体解决方案、操作系统等业务,未来都有望以知识产权授权、战略合作等各种方式,赋能、落地到亿通科技这个新载体上,进一步提振亿通主营转型的效率。

而以华米科技的“落子”来看,心率传感器模组的IP授权予亿通科技很可能只是一个开始。据悉,华米科技除了给亿通科技相关知识产权授权之外,还帮助后者快速搭建起一个微电子团队。2021年2月,作为亿通科技的全资子公司,合肥鲸鱼科技有限公司正式注册成立,后又更名为鲸鱼微电子,注册资本也增至5000万元。鲸鱼微电子的法定代表人赵亚军,同时也是合肥华米微电子有限公司的法定代表人。未来,依托这个微电子团队,亿通科技开启自己芯片相关的业务也未尝没有可能。

由“芯”到“心”,华米的创新之路

回溯以往,华米的“芯片路”一直走得坚定而踏实。为了保证核心业务的自主可控,不被外部技术卡脖子,早在2016年华米科技就在筹划芯片的自主研发,并且在2018年投资了SiFive,布局RISC-V指令集处理器。同年公司就推出了全球首款智能可穿戴领域的芯片——黄山1号。

2019年,华米科技又投资了法国的半导体明星公司GreenWaves
Technologies,并于2019年发布了第二代智能可穿戴芯片——黄山2号,一款卷积神经网络加速技术NPU以及和苹果同款的C2协处理器,既能提高计算效率又能降低运行功耗。

时间进入2021年,华米科技又开始新一轮的外部投资,先是在1月份以9.96亿元的价格收购了亿通高科技股份有限公司29.99%的股权;又在1月底完成了对美国医疗技术公司Promaxo的新一轮投资。5月份,华米科技正式宣布去将心率传感器模块组知识产权授予亿通科技。

由上述动作不难发现,华米科技的战略规划一直前瞻性地领先于市场。同时,华米科技还充分的利用外部资源,提升自身业务的研发进程,投资SiFive和GreenWaves
Techologies帮助公司在芯片研发上取得突破,并且快速取得成绩,推出自主研发的黄山1号和黄山2号。充分说明华米科技在勤修外功的同时,也在苦练内功。

具备芯片自研和科技创新的双重加持,华米的产品有着把握未来趋势的强劲产品竞争力和核心发展驱动力。首先以多样化的产品布局,功能覆盖时尚、运动、健康等细分领域,价格上也能覆盖不同层次的消费者,更具针对性、灵活性。

在智能手表的最新功能上,国内市场首推ECG心电图功能、国内市场首例上线“跌倒检测”、自研真正为健康而生的AI芯片等,均已说明华米手表的尖端科技水平直追AppleWatch,同时又具备低功耗、实用性强的特点。在智能手环方面,小米手环毋庸臵疑是智能手环领域的领导者,凭借简洁、高性价比且功能日益精确的优势,将为华米带来持续稳定的收入。

根据其2020年Q4及全年财报显示,2020年,华米科技进一步加大了研发投入,全年研发支出5.38亿元,较2019年全年增长24.9%;营收占比为8.4%,也高于2019年全年的7.4%,自研能力显著提升,并通过优异的出货量数据验证了其产品深受全球消费者欢迎。

从今年第一季度华米产品出货量来看,总出货量为630万部。其中,为小米制造的产品出货量同比减少了34.3%,这主要是受到季节因素,以及小米手环6即将上市的影响。值得关注的是,公司的自主品牌Amazfit和Zepp期内获得快速增长,出货量上涨111.1%,主要由广受欢迎的Amazfit都市时尚系列以及米动手表青春版、Amazfit
Pop系列、Amazfit T-Rex等型号产品的增长驱动。

如今,华米已逐渐成长为能够与小米平等协作的最优战略伙伴,双方于去年10月续签了三年的合作协议。根据这一延长条款,在发展小米可穿戴产品方面,华米将保持现有的最优合作伙伴地位,保持着华米稳定的部分收入。未来,双方还将在可穿戴设备的AI芯片和算法的研发方面,建立最优战略合作伙伴关系,实现技术上的支持、合作与交换,共同为消费电子领域的变革贡献力量。

身处黄金赛道,将迎成长性溢价

CCS
Insights的数据显示,2020年,华米与苹果、三星、Garmin、Fitbit共同分食成人智能手表可穿戴市场整体份额的60%。华米,这样一家成立不到8年、上市仅3年的公司,已经可以和行业巨头同台竞技。

从智能硬件“表厂”向大健康生态领域的演变,华米的转型无疑非常成功。

然而,当前智能穿戴行业的转型却面临着关键问题:如何增强用户粘性、如何发挥健康大数据的潜力、如何将智能可穿戴设备融入到IoT智能生态中发挥它的最大价值,这也是华米进军健康生态领域所面临的三大挑战。

对此,华米并没有拘泥于智能手表、手环等硬件产品生产商的定位,而是凭着科技连接健康清晰的使命,“云+端+芯”面向未来的精准战略,和近乎6倍于智能手机的健康大市场,打造全方位的运动健康数据监测,华米IoT健康生态已经初具雏形。

秉持“科技连接健康”的理念与使命,公司通过“芯端云”的战略,布局芯片,智能可穿戴终端及健康云服务。目前,华米科技已构建起完整的健康和健身生态系统——除了此前提及的智能手表与手环系列,华米开始跨越“表厂”的边界,发布了很多超乎预料的产品:有真无线运动心率耳机
Amazfit PowerBuds,有智能家庭健身房Amazfit HomeStudio,有家用全折叠智能跑步机Amazfit
AirRun,以及智能睡眠耳塞Amazfit ZenBuds等等设备。

由此来看,公司以智能手表为入口、建立强大的人体健康数据分析引擎、搭建健康大数据平台、构筑全球健康生态的能力和潜力,正在打造其差异化的竞争力,推动可穿戴行业的深层次变革。

目前,华米已成为全球最大的人体运动和健康大数据公司之一。截至2020年年底,华米科技智能可穿戴设备记录的累计步数超过了151万亿步,睡眠记录128亿晚,心率记录时长超过1208亿小时。华米已与钟南山院士团队、医疗健康软件技术公司PAI
Health、荷兰皇家帝斯曼集团、英国保诚集团亚洲公司等开展合作。具备以智能手表为入口、建立强大的人体健康数据分析引擎、搭建健康大数据平台、构筑全球健康生态的能力和潜力。

从智能可穿戴硬件矩阵到IOT健康生态,华米科技数年如一日,深刻把握智能可穿戴行业变革趋势。身处消费电子和大健康产业两条黄金赛道,公司依靠优秀的自主研发能力和品牌优势促进健康生态场景的打造和智能穿戴价值链的变革,未来业务价值有望得到全面释放,其估值应当享有头部企业与成长确定性的双重溢价。

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