原油周评:多重利好助油价录得六周最大单周涨幅,关注OEPC+会议原油周评:多重利好助油价录得六周最大单周涨幅,关注OEPC+会议

刚刚过去的一周,国际油价震荡走高,美国初请失业金人数下降,EIA原油库存下降,而且市场对伊朗石油重返市场的担忧情绪降温,再加上美国即将迎来需求高峰季节,都给油价提供上涨动能,当然,印度等国的疫情仍令部分多头有所顾忌,而且很多投资者仍非常关注6月1日将召开的OPEC+部长级会议。

美原油期货最高触及67.52美元/桶,为3月8日以来新高,收报66.63美元/桶,本周累计上涨4.3%,在美国阵亡将士纪念日假期前夕录得4月中以来最大单周涨幅,这个假期也将开启美国夏季驾车高峰期。

经济数据提振需求前景

美国劳工部周四(5月27日)公布的数据显示,在截至5月22日的一周中,常规的州失业福利计划之下的首次申请失业救济人数减少3.8万人,降至40.6万人,创14个月新低,降幅超预期,之前调查得出的预测中值为42.5万人。积极的经济数据,凸显出这个全球最大石油消费国的经济复苏势头。

首次申请失业救济人数减少表明,随着疫苗接种推进以及剩余的防疫限制措施减轻,劳动力市场的复苏正在继续推进。在越来越多美国人出行、社交之际,未来几个月的招聘人数预计也会继续增加。

Oanda Corp.高级市场分析师Edward Moya表示,“需求前景看上去非常强劲,尤其是在美国,欧洲情况也确实在改善,人们乐观认为,发达经济体到今年夏末就将摆脱新冠疫情”。

EIA数据的下降也强化了需求前景改善的预期。美国政府数据显示,俄克拉荷马州库欣的原油库存上周降至2020年3月以来最低,且炼厂将产能利用率提高到大流行前的水平。

此外,汽油产品供应这一衡量需求的指标升至950万桶/日,馏分油需求也增加。汽油消费量通常从美国阵亡将士纪念日开始增加,今年为5月31日,人们届时将更多地驾车上路。

分析师预计,在广泛接种新冠疫苗后,欧美夏季旅游将促使全球原油需求在第三季反弹至接近1亿桶/日。

Rystad Energy的石油市场分析师Louise Dickson说,“油价……仍处于高位,因为石油需求旺季即将到来,且欧洲和美国大部分地区的限制措施已经解除。”

德国商业银行分析师Eugen Weinberg表示:“受良好的经济数据和金融市场投资者的风险偏好提振,布伦特原油再次向每桶70美元的重要心理关口进发。鉴于消费者迅速回归,对疫情引发的需求担忧正在被乐观情绪所盖过”。

受美国经济数据坚挺和第三季全球燃料需求强劲反弹的预期支撑,布伦特原油接近每桶70美元,最高触及69.74美元/桶,为5月19日以来新高,收报69.02,周线涨幅约3.43%。

对伊朗的供给担忧有所降温

自4月以来,伊朗和世界几大国在维也纳进行谈判,以制定伊朗和美国在制裁和核活动方面必须采取的举措,从而恢复全面履行伊朗2015年核协议。但市场本周对伊朗供应回归的担忧情绪有所降温。

伊朗与国际原子能机构就核查工作达成的三个月临时技术协议22日到期后,伊方24日决定将该协议延期一个月。伊朗代表加里巴巴迪说,伊方当天已告知国际原子能机构这一决定。

瑞穗(Mizuho)驻纽约的能源期货主管Bob Yawger表示,与伊朗达成新协议的可能性低于上周,这也提振了油价。

石油经纪商PVM的Stephen Brennock表示, 即使大量伊朗原油重返市场,也不太可能阻止全球石油库存下降。

据澳新银行称,就算伊朗使原油日产量增加50万桶,下半年的全球原油需求料仍会超过供应。这种情况下,三季度和四季度消费超出供应的水平将分别达到65万桶/日和95万桶/日。

分析师指出,伊朗的供应量只会逐步增加,摩根大通估计,到今年年底伊朗将增加50万桶/日供应,到2022年8月将进一步增加50万桶/日。

疫情仍需关注

尽管如此,全球从新冠疫情大流行中复苏的情况参差不齐,表明石油需求前景仍然喜忧参半。

欧洲和美国的部分地区感染和死亡人数减少,促使政府放松限制,但在其他地区,例如世界第三大石油进口国印度,感染率仍然很高。

人们仍对全球第三大石油消费国印度的需求萎缩感到担忧,使得美原油仍未顶破3月份的高点67.98阻力,该位置是2018年11月以来的高点。

澳洲联邦银行大宗商品分析师Vivek Dhar表示,“但是,我们认为对印度需求的担忧不会破坏全球石油需求回升的题材”。

Axis Securities的货币和商品主管Sunilkumar Katke说,“由于考虑到新冠肺炎病例数降低,大多数欧元区国家已取消了旅行限制,这提振了需求。然而,包括印度在内的许多亚洲国家,病例数仍在上升且防疫措施收紧,令价格反弹受到限制。伊朗石油进入国际原油市场可能还需要一些时间,因此价格在短期内仍然坚挺。”

市场关注6月1日OPEC+部长级会议

OPEC+将于6月1日召开会议,石油输出国组织(OPEC)消息人士表示,随着产油国在需求复苏预期与伊朗可能增产之间权衡,OPEC及其盟友组成的OPEC+可能在6月1日的会议上坚持当前逐步放宽石油供应限制的步伐。

花旗分析师在一份报告中称,市场仍然关注伊朗核谈判,以及对其石油出口的制裁是否完全解除以及何时解除。

这将是6月1日举行的OPEC+下次会议上的一个大问题。产油国需要在此次会议上评估,是否根据伊朗的供应回归市场的前景而改变限产计划。

花旗表示,OPEC+可能在下周的部长级会议上同意在6月份继续推进计划中的增加供应,但在伊朗核谈判进行之际,该组织可能会重新考虑7月份的增产计划。

分析师Francesco Martoccia和Eric Lee在5月26日的报告中表示,6月1日会议结果“似乎可能取决于该组织如何判断美国与伊朗达成协议的可能性”。

花旗称,该组织“几乎肯定”会将6月减产幅度缩小70万桶/日至660万桶/日,但7月份进一步增产84万桶/日至570万桶/日现在看来可能成为疑问。

花旗仍预计,若伊朗与美国在核议程的某些方面达成初步协议,将会使50万桶/日的伊朗原油在7-8月初步重返市场。

两名OPEC+消息人士匿名表示,没有就修改7月石油减产水平进行协商,另外两名消息人士表示,产油国应坚持当前逐步增产的一系列做法。

需求急剧放缓可能会阻碍OPEC+的计划,但目前OPEC预计2021年世界石油需求将跳增600万桶/日,主要集中在下半年。

去年由于需求崩溃,OPEC+创纪录减产970万桶/日,其中大部分仍在执行。截至7月,OPEC+的减产量将为580万桶/日。

高盛预估油价将触及每桶80美元,尽管伊朗可能恢复供应

高盛表示,预期今年第四季油价将升至每桶80美元,因市场低估了需求回升幅度,尽管伊朗可能恢复供应。“在供应缺乏弹性、疫苗带动需求大增的情况下,油价上涨的理由不变”。

高盛称,就算“积极假设”伊朗7月重启出口,布伦特原油也将在第四季达到每桶80美元。

高盛指出,发达国家市场需求回升将抵销近期疫情对消费的打击、以及南亚及拉美复苏脚步放缓等效应。年底前全球原油需求可望成长460万桶/日,多数增幅来自于未来三个月。美国及欧洲交通流量迅速增长,因疫苗接种加速,封锁解除,同时货运和工业活动也激增。

高盛同时预期石油输出国组织(OPEC)及俄罗斯等产油国盟友所组成的OPEC+将在2021年下半年停止增产两个月,以抵销伊朗产出增加效应。这将有助于抵消伊朗释出海上储油对实货市场的负面冲击观感。

接下来的一周,将是一个超级周,数据方面,有中国官方制造业PMI、欧元区CPI、美国ISM制造业PMI、美国ISM非制造业PMI、澳大利亚GDP、美国非农就业报告等数据,事件方面,将迎来澳洲联储利率决议、OPEC+大会、G7领导人峰会等事件。投资者需要提前做好仓位调整和风险规避。

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