黄金交易提醒:美元触底反弹,金价疲态初显,多头没戏了吗?黄金交易提醒:美元触底反弹,金价疲态初显,多头没戏了吗?

周四(5月27日)亚洲时段,现货黄金小幅下挫,交投于1894附近。周三(5月26日)金价冲高回落,收跌0.14%,主要因为美元及美债收益率录得上涨,另外,逆回购规模不断攀升,美联储官员夸尔斯对讨论缩减购债也持开放态度,这些因素共同拖累金价从四个半月高位回落。

日内重点关注美国的GDP修正值与初请数据,另外还有美国4月耐用品订单月率及4月季调后成屋签约销售指数出炉。

基本面利多

【欧洲央行官员称放慢购债没有任何道理】

欧洲中央银行执委会委员Fabio Panetta说,如果存在持续的通胀压力迹象,将使官员们减少紧急债券购买量,但他没有看到这种迹象。

Panetta在周三发布的《日本经济新闻》采访中说,有通胀压力持续增加,反映出基础通胀率的上升趋势,并使通胀和通胀预期与我们的目标一致,才有理由减少购买量。

他说,但这不是我们在3月份的预期,从那时起,我还没有看到融资条件或经济前景的变化,足以使通胀路径改变向上。

Panetta也提及欧元最近的上涨,他说,我们也看到汇率持续且令人难以忽视地升值,这不足为奇,如果持续下去,这将削弱通胀压力。

市场预计欧洲央行货币紧缩的步伐将慢于美联储,欧洲央行维持宽松政策也有利于金价上涨。

基本面利空

【美元及美债收益率上涨】
金价周三跌破每盎司1900美元的关键水平,因美元和美国公债收益率反弹打击黄金吸引力,不过对美联储持续鸽派立场的预期令跌幅受限。

OANDA高级市场分析师Edward Moya表示,美国收益率上升和美元走强给了一些人出脱黄金的借口。但我们仍将看到金价继续上涨,1950美元这一水平似乎是一个非常短期的目标。

指标美国10年期国债收益率走高1.09%,增加了持有不孽息黄金的机会成本,美元指数从低位反弹0.43%,使黄金对其他货币的持有者来说变得昂贵。

(美元指数日线图)

瑞银集团的大宗商品分析师Giovanni Staunovo认为,黄金价格近期的涨势或许难以持续。他说:“我们认为,未来几个月通货膨胀率将趋平,美联储官员的鸽派论调将减弱,并且会希望提高名义利率;我们预计黄金在未来几个月内将走低。”

市场现在关注将于本周晚些时候出炉的重要美国经济数据,包括国内生产总值(GDP)、初请失业金人数和消费者支出。

【美联储逆回购规模续创纪录第三高】

美联储逆回购协议整体交易量连续第七天上升,表明作为主要交易对手的货币市场基金在现金激增之际难以找到投资场所。

逆回购使用规模周三飙升至4500亿美元,为2016年12月以来最高水平,也是自2013年9月启用该工具以来第三高位,超过了周二的4330亿美元。

美国银行策略师认为,美国资金市场现金过剩的状况不太可能在短期内消除,除非美联储采取行动扭转局势,否则短期利率势将面临下行压力并一直持续到明年。他们预计对美联储逆回购协议的使用量将进一步上升。目前这项工具成了现金的理想栖身地,虽然收益率为零,但总比让人付钱存放现金的负收益率强。

若美联储不采取相关措施,他们预计对美联储逆回购的使用量将继续上升。据他们估算,美联储逆回购工具中新增的资金约四分之三是3月份以来产生的。Cabana和Lima预测,到本月底,使用量可能升至4750亿美元–超过2015年创下的纪录高位,到7月底将达到8000亿美元以上。

这意味着量化宽松实际已经结束了,市场正在积极处理市场上多余的资金。随着逆回购的不断持续,市场上的资金面将不断紧缩。这可能给美元带来支撑,进而打击金价。

【夸尔斯称若经济保持强劲 接下来会议应讨论缩减购债】

美联储一位重要决策者周三表示,如果经济继续从新冠疫情冲击中强劲复苏,对美联储而言,在未来几个月开始讨论缩减购债计划就是至关重要的。

美联储负责监督事务的副主席夸尔斯称:“如果我对未来几个月经济增长、就业和通胀的预期得到证实,对于联邦公开市场委员会(FOMC)来说,在接下来几次会议上开始讨论调整资产购买计划将是至关重要的。”

夸尔斯在布鲁金斯学会举办的网络研讨会上称,FOMC说要取得“实质性的进一步进展”,带来了沟通方面的挑战,因为它不能归结为单独某个劳动力市场指标。他补充说,无论采用什么衡量标准,无论是失业率、劳动力参与率还是失业人数,美联储都还“远远没有”向着充分就业目标取得实质性进展。

周四数据前瞻

日内重点关注美国一季度GDP修正值与初请数据。

美国第一季度GDP环比折合年率初值为6.4%,前值为4.3%。拆分来看,各分项对实际GDP的环比拉动率分别为:私人消费7.02%、私人投资-0.87%、净出口-0.87%、政府支出1.12%,因此,私人消费和政府支出是美国一季度GDP的主要拉动项。

整体看,当前美国GDP已接近疫情前的水平,但出口依然大幅萎缩,是疫情之后美国经济的主要拖累项。

市场预计一季度GDP有可能上修,目前预期6.5%,整体的经济复苏的预期令市场对GDP表现更加乐观。

初请数据方面,从四月份以来整体数据明显下行,近一个月数据连续下降,暗示更多失业人口开始恢复就业。

随着美国各州陆续取消失业补助金,更多的失业者将回归岗位,本次数据可能继续降低,对金价造成一定的打压。

另外4月耐用品订单也值得关注,对黄金市场有一定的影响,不过目前预期与前值0.8%保持一致。

总的来看,黄金周三冲高回落的走势对多头是个巨大的打击。美联储近期频频提及讨论缩减购债一事以及美国市场上实际资金面不断地收缩可能暗示美元即将走强,这对黄金是最大的威胁。本周五将是最考验黄金多头的一天,如果黄金这两天无法守住涨幅,对后市金价走势将十分不利。

北京时间8:51,现货黄金报1894.15美元/盎司。

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