野村:下调小米集团(01810)评级至“中性” 目标价升至31港元© Reuters. 野村:下调小米集团(01810)评级至“中性” 目标价升至31港元

智通财经APP获悉,野村发布研究报告,将小米集团(01810)评级由“买入”下调至“中性”,目标价由27港元升至31港元。

报告中称,公司首季业绩强劲,早前该行认为公司被剔出多个指数时是买入的好机会。公司在中国及全球的智能手机市场份额持续提升,不过自3月中以来公司股份已上涨29%,而同期恒指跌约1%,相信正面因素已反映在股价上。该行称,一方面公司与美国方面的诉讼已解决,其智能手机出货量保持稳健,但在晶片供应紧张情况下上涨将有阻力,另外电视出货量也将减弱。

野村指出,公司首季销售好于该行及市场预期3%至8%,主要受惠IoT及互联网表现强劲,而内地月活跃用户也有增长,期内各个业务毛利率均表现强劲,主要因为供应紧张下价格竞争减少,加上产品组合有改善。公司智能手机的毛利率达12.9%,不过该行认为最重要的因素仍是销量,因为晶片供应紧张及需求方面仍存不确定性,今年出货量2亿台的目标上行空间有限。在IoT方面,该行原先预计今年公司电视出货量或可达1400万至1500万台,不过因内地及印度需求均减弱,该行认为今年最多仅出货1200万至1300万台,对其IoT业务将带来一些影响。

在互联网业务方面,MIUI内地月活跃用户同比升6.4%至1.19亿人,该行相信这对公司互联网收入增长势头有正面影响,而未来内地的智能手机市场份额增长势头也是重要监测指标。野村将公司目标价上调以反映管理层对全年的指引,但将其评级下降以反映上行空间有限。

留下一个答复

请输入你的评论!
请在这里输入你的名字