部分险资已兑现前期银行股浮盈 科技和消费或为下阶段发力重点部分险资已兑现前期银行股浮盈 科技和消费或为下阶段发力重点

财联社(上海,记者 丁艳)讯,近期银行股走势偏弱,部分险企也似乎敏锐嗅到市场风向,出现减持银行股兑现浮盈现象。

其中,太保寿险、中国人寿减持杭州银行;中国人寿减持邮储银行、农业银行、中国银行;太平人寿减持建设银行;民生人寿、中再集团分别减持浙商银行、光大银行等。

多位险企业内人士对财联社记者表示,前两年银行股估值偏低,近期股价补涨到位后成长空间较小,险企减持银行股主要与险企自身战略配置有关,部分险企将资金往债券等更具性价比的板块去配置。

对于下一阶段险资的主要调仓方向,多位业内人士认为随着经济开始由点到面恢复,此前被市场严重低估的消费、医疗等传统行业将出现机会。同时,科技和消费是险资下一阶段主要发力方向,下半年估值调整到位的白马股、业绩增速和估值水平匹配较好的成长股预计比较有机会。

减持高分红银行股意在兑现浮盈?

为何部分险资在今年频频减持银行股?一位大型险企投资人士对财联社记者表示,“银行股一直被看作价值股、周期股,前两年估值偏低,所以股价补涨到位后成长空间较小,亦有部分业务有特色、业绩较好的银行股也会比较有潜力,诸如平安银行、兴业银行、宁波银行、杭州银行等。”

一位大型险企投资部负责人则直言,“险资减持银行股无外乎对其估值预期已达成,紧接着兑现浮盈。”

据wind数据显示,2021年一季度中国人寿普通保险产品账户和个人分红账户先后减持中国银行,分别减持7.98亿股、2.89亿股,共计减持10.87亿股;同时其还减持了邮储银行,减持0.60亿股;太平人寿减持建设银行1.71亿股;另外,民生人寿、中再集团分别减持浙商银行、光大银行,分别减持1.64亿股、1.28亿股。

(数据来源:wind)

然值得注意的是,中国人寿一季度在大力度减持中国银行的同时,太保寿险却独树一帜大举新进中国银行,共计新进4.41万股。险企投资风格和偏好的不同,使得其对于银行股的配置和抛售时机出现分化。

一位中型险企权益投资人士认为,银行股目前的风险并不大,估值和业绩匹配程度还可以。“险企减持银行股并非基于其即将下跌的考虑,而是基于险企本身整体战略配置,其将资金往更具性价比的板块去配置,诸如其更为好看的权益资产、债券等方向。”

“高抛低吸,兑现收益。”一位中型险企资管理中心研究与配置室负责人表示,“这属于常规操作,大型银行目前来看成长空间不大,主要是股价稳定且可持续提供分红收益。”

上述中型险企权益投资人士亦指出,“险资投资大型银行是分红逻辑,投资招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行则是增长逻辑,所以险资卖出高分红银行股兑现浮盈也在情理之中。”

值得注意的是,中国太平早在2020年即减值了部分高分红银行股。其投资部负责人在2020年业绩发布会表示,2020年中国太平共计减值约76.3亿,从具体减值项目来看,主要是工商银行、建设银行、农业银行等高分红股票等。

然部分险资抛售银行股,是否会对银行股市场表现有影响?上述大型险企投资部负责人表示,“各类机构风险偏好不同,险资偏好低风险、稳健长期的价值投资风格。但从目前银行股的配置价值来看,险资对其配置意图可能会有所下降。在资金大范围、大规模减持情况下,其对银行板块的市场表现会有较为明显的冲击。”

而上述中型险企权益投资人士则认为,“目前险资减持银行股并不普遍,对市场冲击较小,市场运行本身不会因为部分减持产生重大影响。”

科技和消费是下一阶段主要发力方向

对于接下来险资布局的方向和策略,一位大型养老险公司投资部负责人在接受财联社记者采访时表示,“今年一季度特别是3月份之后,市场发生了较大调整,我们认为这属于一种健康的调整,是对市场前期估值提升过快的一种修复。随着经济开始由点到面的恢复,以前被市场严重低估的部分传统性行业将出现机会,诸如消费、医疗板块等。”

上述大型险企投资部负责人对财联社记者表示,“诸如‘双碳’、乡村振兴及提高人民生活水平等方面是险资中长期较好的赛道,长期看好消费、医药、科技、新能源等板块。”

同时,一位大型险企宏观与权益配置人士认为,“预计年内市场风格可能会回归更加均衡的状态,行情可能向着平衡和再扩散方向发展,二季度主要看好TMT、低估值的金融地产板块。”

上述中型险企权益投资人士亦认为,“科技和消费是下一阶段险资主要发力方向。下半年资本市场行情主要根据上市公司半年报来看,估值调整到位的白马股、业绩增速和估值水平匹配较好的成长股预计比较有机会。”

中国保险资管协会会长、泰康资产CEO段国圣认为,在险企高质量发展背景下,保险资金股权投资新机遇主要包括消费升级带来的自主消费品牌崛起,长寿时代推动医药、养老等大健康产业成为支出产业,科技自主创造巨大的科技行业成长空间,低碳转型对能源结构产生颠覆性变革、促进新能源产业发展这四个方面。

西南证券亦指出,碳中和作为未来30-40年的确定性历史进程,必将催生出巨大的投资机会。从碳中和进程的逻辑结构来看,其认为有三条主线将会受益于这一进程:首先是受益于碳减排而形成行业供给侧改革的能源类行业龙头;第二条主线是受益于新能源发展而带来的增量趋势,关注新能源龙头;同时,关注新能源推广带来的大量应用增加,例如新能源汽车相关龙头等。

对于目前市场行情,山西证券认为,市场整体震荡上行趋势不改,但值得注意的是,行业间、个股间的估值和走势分化会继续,高景气的消费科技和部分周期板块依旧有较强的吸引力,结构性行情将继续维持。在宏观经济稳中向好,货币政策稳定,二级市场有效性不断提升的背景下,我们继续对市场中长期表现呈乐观态度。

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