小摩:中芯国际(00981)或将受惠于成熟制程需求强劲 目标价上调15%至23港元© Reuters. 小摩:中芯国际(00981)或将受惠于成熟制程需求强劲 目标价上调15%至23港元

智通财经APP获悉,小摩发布研究报告,将中芯国际(00981)评级由“减持”升至“中性”,目标价由20港元上调15%至23港元,认为可受惠于成熟制程需求强劲,收入及毛利均将有所上行,故带动产能利用率强劲增长。

报告中称,受惠于内地半导体需求强劲,公司估计上半年收入将同比升30%,高于市场原先估计的15%,相信是由于成熟制程产能扩张,加上产能利用率较高及平均销售单价提升。值得留意的是,公司晶圆整体平均销售单价按季升5%,估计次季续升7%-9%,主要由于价格上升及产品组合改善等。

该行表示,随着产能利用爆满及晶圆价格向上,公司毛利表现好过预期,展望次季公司估计毛利率将进一步扩张至25%-27%,远高于市场预期的16%-17%,虽然折旧开支将同比增50%,不过估计下半年公司毛利率可维持在26%-27%的水平。

资本开支方面,公司预计今年将维持在43亿元水平,当中有50%用于成熟制程产能扩张,相信对公司而言方向正确,不过下半年能否全面执行其资本开支计划仍存在不确定性。

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