10年期美债收益率再创两周新高 美财政部一年来首度以0%收益率发债!© Reuters. 10年期美债收益率再创两周新高 美财政部一年来首度以0%收益率发债!

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,美联储主席鲍威尔周三鸽派讲话对长期美债收益率的压制作用,似乎果然是“暂时的”!在议息日短暂回调后,指标美债收益率周四(4月29日)重拾升势,此前美国总统拜登提出数万亿美元的新支出计划,且最新数据显示美国第一季经济增长加速。

行情数据显示,10年期美债收益率周四尾盘上涨2.6个基点报1.641%,盘中一度触及4月13日以来最高1.684%。该收益率已从上周的1.531%显著回升,但仍低于3月底创下的1.776%的一年高位。

其他周期收益率方面,2年期美债收益率跌0.2个基点报0.17%,5年期美债收益率涨1.4个基点报0.869%,30年期美债收益率涨0.8个基点报2.302%。备受关注的2年期/10年期美债收益率差走阔至147个基点。

美国总统拜登在当地时间周三晚间的国会演讲中提议在教育和儿童保育方面支出1.8万亿美元,资金来源将是上调美国最富有人群的最高边际税率。此前白宫还提出了一项2万亿美元的就业和基础设施计划,该计划将通过提高美国企业税税率来筹资。市场参与者担心,将需要增加美国国债发行量来为上述支出筹资。

隔夜强劲的美国经济数据表现,也提振了长债收益率的走势。美国商务部周四公布的数据显示,美国第一季国内生产总值(GDP)环比年率增长6.4%。经通胀调整的国内生产商品和服务价值攀升至年化19.1万亿美元,暗示GDP将很快超过疫情前的峰值——近19.3万亿美元。报告公布后,美股期货和美债收益率一度同时走高。

当天美国劳工部公布的数据也显示,上周该国新增失业救济申请人数创下了新冠疫情开始以来的最低水平。在截至4月24日的一周中,首次申领失业救济的人数减少1.3万人至55.3万人。失业救济申请人数的下降,是美国劳动力市场正在稳步回归疫情前强劲势头的最新迹象。随着更多的企业和州在接下来的几个月中重开,预计招聘将继续加速。

随着一系列经济数据再度报捷,10年期美国通胀保值债券(TIPS)盈亏平衡通胀率周四再度触及2.46%的八年高位,之后回落至2.43%。周五,美国方面还将公布的3月个人消费支出(PCE)物价指数,通胀数据的表现无疑值得投资者尤为关注。

美国财政部1年来首度以0%收益率发债

值得一提的是,在长债收益率攀升的同时,短期国库券收益率维持超低水平乃至偶尔跌入负值的现象,则依然存在。

美国政府隔夜发行的四周期国库券的中标收益率为0%,这是自2020年3月疫情爆发初期以来首次。美国财政部当天以0%的收益率发行了400亿美元的四周期限国库券,并以0.01%的收益率发行了400亿美元的八周期国库券。

尽管过去几个月的时间里,四周期国库券收益率在二级市场曾一度降至负值,但上次中标收益率处于目前的零水平,还要追溯到去年的3月26日,当时焦虑的投资者纷纷将现金投入货币市场基金。

国库券收益率和隔夜回购利率最近一直承压,随着财政部削减国库券发行量并减少现金余额,货币市场正艰难应对对短期资产的强劲需求和供应减少问题。美联储周三公布利率决议时,未上调超额准备金利率(IOER)和逆回购利率,也进一步加剧了市场压力。

虽然国库券拍卖中不可能出现负收益率,但一些业内人士担心,四周期国库券收益率跌至零的现象可能很快将蔓延至其他周期。

而在未来两个月,随着美国政府法定债务上限的窗口临近,货币市场很可能将更为头疼。在下一次季度再融资公告前的交易商调查中,美国财政部已开始询问关于恢复债务上限可能对美国国债市场以及更广泛金融市场所产生的影响。

2019年暂停的债务上限将于7月底再次生效。债务上限恢复将迫使美国财政部将现金余额,从目前的逾9000亿美元减至暂停前的水平,即1200亿至1300亿美元左右。这将导致更多现金进入市场,从而出现更为泛滥的流动性。

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