五粮液一季度净利增幅超两成 经营性现金流同比上升五倍© Reuters. 五粮液一季度净利增幅超两成 经营性现金流同比上升五倍

财联社(成都,记者 崔文官)讯,4月28日,五浪液(000858.SZ)披露年报和一季报,公司2020年实现营收573.2亿,同比增长14.4%;实现净利199.5亿,同比增长14.7%。2021年一季度实现营收243.2亿,同比增长20.2%;净利93.2亿,同比增长21%。经营性现金流由-12亿增加至55.1亿,同比上升558.1%。

公司此前制定的目标是2020年营收和净利均实现14%左右增长,这意味五粮液完成了2020年年初制定的双位数增长目标。2021年公司经营目标:力争实现营收两位数增长,继续保持行业骨干企业平均先进水平的发展速度,确保企业发展运行在稳健可持续增长的合理区间。

天风证券研报认为,五粮液2017年重启“二次创业”,从治理、产品、渠道多维着手,成效显著。2017年管理层变换后,2018年实施股权激励,高管及员工、经销商、财务投资者参与,内部治理激活;2019年第八代五粮液推出,产品焕然一新,同时数字化及渠道控盘分利模式开始推行;2020年是公司渠道调整的关键年,产品实现顺价销售。从财务指标来看,改革初见成效。

对于去年业绩的增长,五粮液在公告中表示,主要系公司核心产品销售增长所致。业内人士表示,过去一年可以说是五粮液渠道变革关键年,在数据化系统支持下,五粮液逐步对市场问题作出快速响应和科学决策,调整传统经销渠道以及发力团购,实现了区域市场的均衡合理发展。

产品端,第八代五粮液量价齐升,2019年推出501五粮液,2020年推出经典五粮液,在2000元以上价位带发力。渠道端,控盘分利模式与数字化监控、新型渠道拓展使得渠道更加扁平化,厂家终端掌控力度增强。

从今年春季糖酒会上反馈的信息来看,市场批发价站上1000元以上,市场零售价1399元/瓶的价格也让五粮液的经销商都有了可观的利润。此外,公司着力打造数字酒证及酒交所概念,培育老酒市场,加强五粮液储存价值。“传统经销—团购—数字酒证”的渠道蓄水池逐渐打通,渠道利润增厚。

在五粮液第二十四届1218共商共建共享大会上,对于2021年五粮液的营销方针,五粮液集团党委书记、董事长李曙光表示,将坚持以高质量的市场份额提升为核心,在全面构建新型厂商命运共同体的基础上,强化品牌文化建设的创新突破、强化高地市场和重点市场的升级建设、强化基于数字化的营销全流程再造。

中泰证券研报表示,长期来看,高端酒供需格局最为清晰,公司改革红利有望加快释放。赛道方面,高端酒是行业最景气赛道,为五粮液打开充足增长空间。

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