年报解读|卫生巾第一股百亚股份净利增长四成 受益于中高端产品及电商渠道放量© Reuters. 年报解读|卫生巾第一股百亚股份净利增长四成 受益于中高端产品及电商渠道放量

财联社(成都,记者 张海霞)讯,受益于产品结构调整即中高端产品的持续放量,百亚股份(003006.SZ)去年净利润同比增幅超过四成。一位业内人士对财联社记者表示,去年业绩增长主要还是受益于卫生巾中高端产品系列销量的增长,目前卫生巾市场升级趋势明显,厂家推出的新品价格都有往上走的趋势;公司卫生巾产品在重庆市占比为第一,川渝市场排名前三。

财务数据显示,公司2020年实现营收12.51亿元,同比增长8.82%,同期净利润为1.83亿元,同比大增42.41%;其中扣非净利润为1.80亿元,同比增长46.46%;截至2020年末,公司经营现金流净额为2.51亿元,同比大幅增长89.96%。

同时,公司拟以4.28亿股为基数,每10股派发现金3元,分配现金股利共计1.28亿元。今年一季度,公司实现营收4.05亿元,同比增长34.74%,同期净利润8031.75万元,同比增长46.68%,其中扣非净利润为7686.36万元,同比增长43.20%。

盈利能力大幅提升背后,上述人士表示主要受益于中高端产品增长的影响。数据显示,2020年度,公司整体卫生巾收入9.47亿元,同比增长26.23%,其中,中高端产品自由点卫生巾收入为9.11亿元,同比增长28.55%。

据财联社记者了解,公司旗下品牌包括自由点、妮爽等卫生巾品牌,以及好之婴儿纸尿裤品牌,丹宁成人失禁用品。其中,自由点中高端系列包括安睡裤、有机纯棉以及无感无忧等,去年公司推出新品便有有机纯棉、无感七日系列等。其中相对于纸尿裤等产品,卫生巾毛利率最高,为50.52%。

根据尼尔森的统计数据,在2020年度全国销售额份额排名中,百亚股份卫生巾产品的市场份额在本土厂商中排名第四,在川渝市场销售份额排名第二。上述人士表示,在川渝市场与公司竞争的卫生巾品牌主要是七度空间和苏菲。

此外,渠道来看,去年公司电商渠道持续放量,公司2020年电商渠道营业收入为1.53亿元,占营收比重11.88%,同比增长38.69%。目前公司主要采取经销、KA以及电商模式,KA方面,公司客户主要包括永辉超市、新世纪百货、沃尔玛、家乐福等大型连锁超市及卖场。

从行业来看,目前市场处于稳增态势。据生活用纸专业委员会的统计,2019年我国吸收性卫生用品市场规模以达到1165.3亿元,同比增长3.4%;从市场结构来看,女性卫生用品占比最高,达到49.1%,其次是婴儿卫生用品,占比为42.8%,成人失禁用品占比8.1%。

上游原材料方面,在大宗商品普涨背景下,石油及粘胶短纤价格处于上行态势,导致一次性卫生用品原材料无纺布和吸水高分子等处于相对高位。不过上述人士表示,原材料上涨肯定会有一定影响,但影响不大,因为每一款原材料占比都不高,毕竟卫生巾毛利率较高。

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