英为财情Investing.com – 当前的石油市场与交易员此前所经历过的都截然不同,部分原因是,以往那些稳定的市场力量和传统指标都已经不再有效。

以下是一些银行、机构和经济学家对今年石油前景的看法。除此之外,我们还会讨论到OPEC+将如何影响市场,因其下一场会议定于约一周后开始。 也要注意的是,OPEC+会不会在4月28日举行会议,也是个未知之数。

对于油价、供需,市场意见分歧

石油价格在4月份一直相对稳定,WTI原油期货在60美元/桶的关口附近,而伦敦布伦特原油期货则处于60美元/桶关口上方。高盛和花旗集团的分析师认为,油价将在今年夏天升至80美元左右,或者接近这一水平。他们预计,对石油的需求将增长至创纪录的水平,并且第三季度的疫情封锁措施将有所放松。

但其他市场人士则持更为怀疑的态度,因为印度的新增确诊病例现在激增,欧洲国家正在考虑对旅行采取更多的限制措施。

WTI原油期货周线图

WTI原油期货周线图

美国能源信息署(EIA)在其最新的短期石油展望报告中预计,今年第三季度石油供求将趋于平衡,第四季度需求将略微超过供应。不过,EIA的预测显示,布伦特原油在今年下半年的平均价格仅为61美元/桶,这比目前的价格65美元/桶左右还低。

布伦特原油期货日线图

布伦特原油期货日线图

美国石油学会(API)首席经济学家迪恩·弗曼(Dean Foreman)博士在本周早些时候的“能源周”(Energy Week)播客上针对该预测提出了一个有趣的观点。(免责声明:本文作者是能源周播客的联合主持人)。他解释说,EIA的预测基于以下假设情景:美国产量将增加90万桶/日,以满足2021年需求的增长。

但是,从与美国石油生产商的讨论和对计划的评估来看,美国的产量似乎不太可能增加这么多,预计增幅最多只有90万桶/日的一半。

如果是这样,且需求如预期那样加速增长,那么石油价格将在下半年上涨,这与EIA的预测刚刚相反。但是,很大程度上取决于OPEC+的回应。如果美国未能增产,那么这其实是为OPEC+增产亮了绿灯,使其产量增加至超过当前计划的水平。

OPEC+:伺机而动,不再主动出击

OPEC+正在静观其变。目前,它计划在5月、6月和7月逐步提高石油产量,但要注意的是,该组织将根据市场信号在月度产量磋商会议上对增幅进行调整。这听上去是一种可衡量的方法,但OPEC+的一些回应策略可能会触发价格上涨。

今年,OPEC+不再是一次性设定未来6个月的生产限额,而是改为每月开一次会,最多设定未来3个月的产量。不仅如此,沙特还一度意外宣布额外减产,对市场产生了重大影响。

OPEC+希望在每月开会的同时,为石油公司提供足够的时间来了解其政策并确定下个月的OSP(官方售价)。而且OPEC +定期开会,这样成员国能够及时对市场变化做出反应。

但是,由于OPEC+会议次数的增加,谁也不知道OPEC+会有什么举动,包括石油公司、它们的客户和石油交易员。同时,OPEC +在很大程度上已经成为市场波动的催化剂,而不是稳定市场的工具。

交易员更难预测未来几个月的油市前景

14个月前,石油交易员通常着眼于某些指标来预测油价走势,包括生产趋势、OPEC+政策、经济的整体状况(以确定石油需求前景)以及与旅行、炼油、用电量(将石油燃烧可转化为电能)相关的季节性问题等。

如今,交易员需要的这些信息已经无法唾手可得。美国的生产趋势很难推断出来,部分原因是生产商对拜登政府上台后带来的变化持谨慎态度。

OPEC+也变得更加随机应变,以前6个月调整一次政策,现在是每月一更。经济不再是有机增长,而是直接与政府施加的封锁措施及其放松有关。

这就是为什么我们看到有这么多不同的预测,并且预测每月都在变化的原因。和2020年初相比,现在的情况已经截然不同了。

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(翻译:莫宁)

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