大摩:青岛啤酒(00168)首季业绩恢复正常 目标价60港元© Reuters. 大摩:青岛啤酒(00168)首季业绩恢复正常 目标价60港元

智通财经APP获悉,大摩发表研究报告,予青岛啤酒(00168)“减持”评级,目标价60港元。

报告中称,公司首季业绩恢复正常,今年开局良好,与2019年同期比较销售升12%,经营盈利及净利则分别升26%及27%,认为销售增长有机会优于同业,而运转率则大致符合全年预测。

该行表示,比较公司首季销售同比升42%,而盈利则增长90%,主要因为去年同期受疫情影响较大,该行会继续留意第二季旺季的表现,特别是比较基数挑战增加以及行业营销投资提升。估计今年公司销售将增10%,而净利增长则为41%。

大摩认为,公司销售复苏主要受惠销量较2019年同期增长1%,而同期比较行业销量则跌1.5%,另一方面销售均价也较2019年同期取得11%的增长。与2019年同期比较的话,今年首季青啤经营利润率扩张1.3个百分点,经营开支比率虽扩阔5.1个百分点,不过相关影响被毛利率提升6.4个百分点所抵销,期内净利也较2019年首季增长27%。

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