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公募基金发行,春节前后可谓“冰火两重天”。

今年1月,新基金调整后发行份额高达4901.2亿份,创下去年7月以来的新高;2月,受春节假期影响,发行份额降至2966.80亿份;3月进一步降至2819.95亿份;4月则出现“断崖式下跌”,前半个月新发基金规模不足500亿份。

今年1月,仅“日光基”的数量就达39只,还有一只基金实现近2400亿元认购规模,创下公募基金历史新纪录。3月,五只基金实现一日售罄,但股票型基金和混合型基金很尴尬,其中三只为债券基金。4月以来则只出现一只“日光基”和一只发行规模超百亿的新基金。

面对节后市场的“大考”,春节前被捧上天的“日光基”们都买了啥?随着基金公募一季报陆续出炉,也逐渐浮出水面。

最大爆款易方达竞争优势企业:越跌越买,布局“核心资产”

易方达竞争优势企业于1月18日开启认购,单日募集规模近2400亿元,创下新基金发行以来的历史纪录。

该基金的管理人并非知名度最高的张坤,而是另一位老将冯波。其任职长达11年,管理最久的产品易方达行业领先混合2009年12月31日至今回报高达337.47%。

根据基金1季度报告,截至3月31日,易方达竞争优势企业净值0.9656,净值增长率为-3.51%。

值得注意的是,易方达竞争优势企业的股票资产仅35.96%。前十大重仓股为美的集团、腾讯控股、隆基股份、美团、泸州老窖、五粮液、港交所、山西汾酒、分众传媒、招商银行。

可以看出,其布局依然是以港股、A股的“核心资产”为主。

在《报告期内基金投资策略和运作分析》中,冯波表示,他是春节后市场杀跌,才越跌越买的。

“本基金于一月下旬成立并开始建仓。在建仓初期,市场大幅上涨,股票估值水平高企。面对这种情况,我们将控制风险作为主要任务,坚持以绝对收益思路进行投资。操作上,将股票仓位控制在低水平,谨慎买入估值合理的企业。春节后,市场大幅回撤,部分优质企业估值逐步进入合理区间。我们适度增加了一些股票仓位,加大了A股和港股优质标的投资力度。从结构上来看,我们主要配置了互联网、家电、消费、 光伏等行业的优质个股。”

“市场的大幅波动,对短期投资者来说是风险,但对长期投资者来说,则是获取超额收益最好的机会。当然对于新基金来说,市场的大幅波动为我们提供了很好的建仓机会。”

首批“日光基”全部亏钱

1月4日,也就是2021年首个交易日,共有17只基金发行,当天新发基金认购资金合计595亿元。其中,广发兴诚A、富国均衡优选、中欧悦享生活A、景顺长城核心招景等4只基金一日售罄,成为2021年的首批“日光基”。

4只“日光基”中,截至3月31日,广发兴诚A净值增长率-4.77%,富国均衡优选净值增长率-5.81%,中欧悦享生活A净值增长率-6.02%,景顺长城核心招景净值增长率-9.17%。

也就是说,4只首批“日光基”目前收益全部为负。

这些基金都买了什么呢?

广发兴诚A前十大重仓股为:中国神华(A股、H股)、中国太保(A股、H股)、荣盛石化、中国重汽、中联重科、桐昆股份、杰瑞股份、平安银行、新凤鸣、潍柴动力。

富国均衡优选前十大重仓股为:中核钛白、分众传媒、中国中免、中国宏桥(H股)、韦尔股份、陕西煤业、TCL科技、中芯国际(H股)、国电南瑞、北方华创。

中欧悦享生活A前十大重仓股为:口子窖、新宝股份、小米集团-W(H股)、海尔智家(H股)、东方财富、碧桂园服务(H股)、太平鸟、分众传媒、永升生活服务、安井食品。

景顺长城核心招景前十大重仓股为:腾讯控股(H股)、顺丰控股、思摩尔国际(H股)、石头科技、小米集团-W(H股)、贵州茅台、格力电器、华润置地(H股)、万孚生物、欣旺达。

可以看到,景顺长城核心招景持仓顺丰控股和思摩尔国际,这两只股票都是节后遭遇利空下挫。2021年4月8日晚间,顺丰控股披露2021年发布了一季度的惨淡业绩,称公司预计亏损9-11亿元,这直接导致顺丰控股9日爆雷,一字跌停,次日亦下跌9.42%。思摩尔国际则因电子烟监管新规,3月23日股价下跌27.22%。

在《报告期内基金的投资策略和运作分析》中,景顺长城核心招景基金经理、从业17年的余广认为:

“经过本轮急速调整后,市场结构性高估值压力得到一定缓解,部分有基本面支撑的、前期估值相对较高的公司已经进入相对合理区间。”

中庚价值品质:当初未成“爆款”,而今成绩最好

根据wind数据,春节前成立的混合型基金中,目前成绩最好的是中庚价值品质一年持有期。1月11日,丘栋荣新基金中庚价值品质一年持有发行,不过在“日光基”频出的一月,他的基金并未成为爆款。原因是其基金经理丘栋荣坚持拥抱低估值,拒绝“抱团”。

在结束募集后,丘栋荣在致投资者的一封信中坦言:“以经典价值投资体系中的低估值价值投资策略来说,低估值策略过去3年多表现并不是那么友好,来自市场和投资者担心的声音比较多。”

根据基金1季度报告,基金合同于2021年1月19日生效,自合同生效日至3月31日,净值增长率5.25%。报告期内,基金基本上满仓运作,股票仓位达到87.06%。

前十大重仓股包括:中国海外发展、威海广泰、工商银行、中国光大银行、柳药股份、中盐化工、兖州煤业股份、中国移动、中国海洋石油、徐工机械。可以看出,持仓包括包括港股中的低估值金融、地产、通信、能源等行业以及A股中的机械、军工、医药、原材料初加工及化工等行业。

在《报告期内基金的投资策略和运作分析》中,丘栋荣依然表达了对市场估值偏高的担忧:

“春节前,在流动性宽松和新发基金火爆的情况下,核心资产高位拉涨,但中小市值公司则被抛弃。春节后,情况则完全倒转。”

“虽然很难预测市场驱动力的变化,但基于经济基本面、通胀预期提升和潜在政策趋紧的合力,我们认为市场难以继续提升估值,对高估值资产应更为谨慎。”

“后市投资思路上,我们积极布局当前风险溢价水平下市场估值结构性分化的机会, 坚持低估值策略,为持有人做好资产配置、风格配置和风险管理,力争获得可持续的超额收益。重点关注低估值且基本面良好、受益经济持续边际向好的股票,特别是A股市场的中小盘成长性个股以及港股市场中的低估值大盘蓝筹股。”

股票型基金中,收益最高的同样是一匹“黑马”,创金合信数字经济主题。

自2021 年1月20日合同生效至3月31日,份额净值增长率7.57%。

值得注意的是,就在基金成立后的一周,2021年1月28日,创金合信数字经济主题股票型发起式证券投资基金发布公告称,增聘王浩冰为新任基金经理。公告显示,王浩冰是华盛顿大学硕士,目前具有8年证券投资管理从业经验。

该基金同样是接近满仓,股票仓位高达87.94%。其前十大重仓股为:火炬电子、斯莱克、金安国纪、创世纪、锦江酒店、首旅酒店、金诚信、腾讯控股、希望教育、紫天科技。

在《报告期内基金投资策略和运作分析》中,基金经理同样认为,“估值合理”很重要:

“尽管我们不认为市场过去两年的估值扩张可以一直持续,但市场上仍有很多成长性较好、且估值合理的标的值得挖掘。”

“我们沿着数字化的长期发展方向,重点配置于两个领域:1)顺周期的板块性机会,比如可选消费、通用制造、周期制造等领域。2)长期发展方向明确的泛科技领域中的个股机会,比如TMT、新能源等领域。”

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